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>> 中信建投-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報(bào):如何看待近期豬價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲,以及后續(xù)產(chǎn)能變動(dòng)趨勢(shì)?-230730
上傳日期:   2023/7/31 大?。?/td>   1883KB
格式:   pdf  共20頁 來源:   中信建投
評(píng)級(jí):   強(qiáng)于大市 作者:   王明琦
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核心觀點(diǎn)
  由于前期散戶超賣,當(dāng)前市場(chǎng)中大豬存量較少,價(jià)格較標(biāo)豬有明顯溢價(jià),這一點(diǎn)從今年生豬出欄體重持續(xù)下降可見端倪,這也為下半年散戶壓欄增重騰挪出空間,再疊加集團(tuán)場(chǎng)縮量操作、陰雨天氣助攻、逐步降溫后帶動(dòng)的需求提升,以及二次育肥再次進(jìn)場(chǎng),近期豬價(jià)呈現(xiàn)快速上漲,周末全國生豬均價(jià)已漲超16元/公斤。雖然從大周期的供應(yīng)看,反抽之后豬價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)依然存在,或者在新的平臺(tái)繼續(xù)摩擦運(yùn)行,但如此走勢(shì)或影響產(chǎn)業(yè)心態(tài),進(jìn)而影響產(chǎn)能周期運(yùn)行(去產(chǎn)能節(jié)奏),或許只有等待一波超預(yù)期持續(xù)暴跌才能帶來期待的大幅去產(chǎn)能,而這種局面短期出現(xiàn)的概率或許并不大,這也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、集團(tuán)規(guī)模化提升后導(dǎo)致的必然產(chǎn)物,碎片化的周期演繹或許越來越明顯。
  行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
  生豬:豬價(jià)低位震蕩,把握戴維斯雙擊機(jī)會(huì)
  當(dāng)前,生豬養(yǎng)殖板塊正處于底部區(qū)間,應(yīng)持續(xù)關(guān)注庫存消化進(jìn)度以及產(chǎn)能去化情況。重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、唐人神,建議關(guān)注新希望、天康生物等。
  禽:白雞苗價(jià)8月開始或逐步走強(qiáng)
  白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升,黃雞產(chǎn)能去化帶動(dòng)基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)マr(nóng)發(fā)展等,黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
  種業(yè):持續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程
  從中長(zhǎng)期來看,轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動(dòng)行業(yè)格局改變,利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭,如大北農(nóng)、登海種業(yè)等。此外關(guān)注受益糧價(jià)上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
  動(dòng)保:關(guān)注動(dòng)保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)
  未來養(yǎng)殖行情邊際改善,替抗、寵物等成長(zhǎng)賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場(chǎng)增量,頭部企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦瑞普生物,推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。
  寵物:海外需求拐點(diǎn)有望到來,國內(nèi)業(yè)務(wù)觀察消費(fèi)復(fù)蘇
  2022年中國城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為2706億元,同比增長(zhǎng)8.7%,整體增速有所減緩。國內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變,持續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。
  飼料:6月全國飼料總產(chǎn)量2629萬噸
  原材料價(jià)格高位運(yùn)行考驗(yàn)飼企成本管控能力,下游養(yǎng)殖低迷考驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與綜合服務(wù)能力,頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團(tuán)、禾豐股份和邦基科技等。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:養(yǎng)殖行業(yè)疫病,政策不確定,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)
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