久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　二季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期降溫，銀行下調(diào)存款利率，央行降準(zhǔn)降息，市場(chǎng)利率中樞逐漸下移。純債型基金整體表現(xiàn)良好，份額、數(shù)量、規(guī)模較上季度均有所增加。其中短期純債型基金份額及規(guī)模增長(zhǎng)尤為明顯。資產(chǎn)配置上，純債基金加杠桿，全面增配信用債及利率債；債券配置上，重倉(cāng)券集中度繼續(xù)降低。純債基金普遍拉長(zhǎng)重倉(cāng)券久期。風(fēng)險(xiǎn)暴露角度看，純債基金在期限結(jié)構(gòu)因子上的暴露度降低。
　　摘要：
　　2023年二季度，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期降溫，銀行下調(diào)存款利率，央行降準(zhǔn)降息，市場(chǎng)利率中樞逐漸下移。1）二季度純債型基金整體表現(xiàn)良好，優(yōu)于偏股型基金及混合型基金指數(shù)；2）純債基金份額、數(shù)量、規(guī)模較上季度均有所增加。短期純債型基金份額及規(guī)模增長(zhǎng)尤為明顯，回到2022年三季度高點(diǎn)位置；3）頭部公募純債基金管理規(guī)模整體大幅回升。
　　純債基金繼續(xù)加杠桿。二季度，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)震蕩下行，市場(chǎng)利率中樞下移，流動(dòng)性合理充裕，基金經(jīng)理繼續(xù)選擇提升杠桿。
　　純債基金提升信用債、利率債配置比例，短債基金增配更為明顯。二季度權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整。廣義理財(cái)負(fù)債端繼續(xù)修復(fù)，疊加廣義流動(dòng)性充裕，信貸增長(zhǎng)派生的貨幣增量并未全面流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，廣義理財(cái)重新增配債券至資產(chǎn)荒格局再現(xiàn)。
　　債券配置：1）重倉(cāng)券集中度：純債基金前五大重倉(cāng)券集中度較一季度繼續(xù)下降；2）重倉(cāng)券久期：與一季度相比，純債基金普遍拉長(zhǎng)久期。二季度短債基金、中長(zhǎng)期純債基金久期中位數(shù)分別為1.32、2.30；3）重倉(cāng)券評(píng)級(jí)：純債基金增配高評(píng)級(jí)信用債；4）風(fēng)險(xiǎn)因子暴露：純債基金在期限結(jié)構(gòu)因子上的暴露度降低。中長(zhǎng)期純債型基金久期因子暴露小幅降低，增加評(píng)級(jí)利差因子暴露；5）重倉(cāng)城投債：湖南、天津城投債規(guī)模及占比上升明顯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦