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跨月流動(dòng)性基本穩(wěn)定
　　海外方面，上周（7月24日-7月28日）美聯(lián)儲和歐央行均如期加息25bp。美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲尚未就未來加息路徑做出任何決定，但對抗通脹的斗爭尚未結(jié)束。目前聯(lián)邦資金利率期貨隱含的9月FOMC加息25bp的可能性約2成（20.0%），不加息的可能性約8成（80.0%）。
　　國內(nèi)流動(dòng)性方面，上周（7月24日-7月28日）狹義流動(dòng)性保持不變。國信狹義流動(dòng)性高頻擴(kuò)散指數(shù)較此前一周（7月17日-7月21日）保持不變，位于101.84。其中價(jià)格指標(biāo)貢獻(xiàn)-680.04%，數(shù)量指標(biāo)貢獻(xiàn)580.04%。價(jià)格指數(shù)下降（緊縮）主要由上周全周標(biāo)準(zhǔn)化后的同業(yè)存單加權(quán)利率和R加權(quán)利率偏離度（7天/14天利率減去同期限政策利率）總體環(huán)比上行拖累，DR加權(quán)利率偏離度（7天/14天利率減去同期限政策利率）和R001總體環(huán)比下行形成支撐。央行上周逆回購超量續(xù)作對數(shù)量指數(shù)形成支撐。本周需關(guān)注以下因素的擾動(dòng)：同業(yè)存單到期超過3000億元。
　　央行公開市場操作：上周（7月24日-7月30日），央行凈投放短期流動(dòng)性資金2290億元。其中：7天逆回購凈投放2290億元（到期1120億元，投放3410億元）；14天逆回購凈投放0億元（到期0億元，投放0億元）。本周（7月31日-8月6日），央行逆回購將到期3410億元，其中7天逆回購到期3410億元，14天逆回購到期0億元。截至本周一（7月31日）央行7天逆回購凈投放170億元，14天逆回購凈投放0億元，OMO存量為3580億元。
　　上周（7月24日-7月28日），銀行間市場質(zhì)押回購平均日均成交7.87萬億，較前一周（7月17日-7月21日，7.84萬億）升高0.03萬億。隔夜回購占比為88.6%，較前一周（91.4%）降低2.8pct。
　　債券發(fā)行：上周政府債凈融資3109.8億元，本周計(jì)劃發(fā)行2651.6億元，凈融資額預(yù)計(jì)為1324.4億元；上周同業(yè)存單凈融資696.4億元，本周計(jì)劃發(fā)行254.1億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-3176.0億元；上周政策銀行債凈融資-948.2億元，本周計(jì)劃發(fā)行210.0億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-1711.7億元；上周商業(yè)銀行次級債券凈融資2.0億元，本周計(jì)劃發(fā)行0億元，凈融資額預(yù)計(jì)為0億元；上周企業(yè)債券凈融資-400.3億元（其中城投債融資貢獻(xiàn)約94.04%），本周計(jì)劃發(fā)行504.3億元，凈融資額預(yù)計(jì)為-1508.1億元。
　　上周五（7月28日）人民幣CFETS一籃子匯率指數(shù)較前一周（7月21日）上行0.69至96.65，同期美元指數(shù)上行0.63至101.71。7月28日，美元兌人民幣在岸匯率較7月21日的7.18下行約145基點(diǎn)至7.16；離岸匯率下行約82基點(diǎn)至7.16。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求改善不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退。