>> 國泰君安期貨-商品研究晨報(bào)：能源化工-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
大?。?/td>
| 1106KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場概覽】
乙二醇：華東主港地區(qū)MEG港口庫存約108.1萬噸附近，環(huán)比上期增加3.2萬噸。其中寧波5.5萬噸，較上期減少1.8萬噸，7月24日至7月30日寧波主要庫區(qū)日均發(fā)貨約3000噸附近；上海及常熟7.0萬噸，較上期減少0.8萬噸；張家港61.6萬噸附近，較上期增加2.5萬噸，某主流庫日均車提發(fā)貨約7200-7300噸附近；太倉13.5萬噸，較上期增加1.9萬噸，兩主流庫日均發(fā)貨3500噸附近；江陰及常州14.5萬噸，較上期增加0.8萬噸。另外，主流內(nèi)貿(mào)中轉(zhuǎn)罐統(tǒng)計(jì)庫存在6.0萬噸附近，較上期增加0.6萬噸。
7月28日至7月30日張家港某主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量25800噸附近，太倉兩主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量在5600噸附近。
安徽一套30萬噸/年的合成氣制MEG裝置近日已按計(jì)劃點(diǎn)火重啟，預(yù)計(jì)周內(nèi)出產(chǎn)品；該裝置前期于7月下旬短停檢修。
聚酯：蕭山一套20萬噸聚酯長絲裝置開始減產(chǎn)30%，其配套的切片陸續(xù)停止生產(chǎn)；另因亞運(yùn)會(huì)原因9月初到10月底整套聚酯裝置全部停車。
紹興一套25萬噸聚酯裝置因效益問題今日開始停車，重啟時(shí)間待定，該裝置生產(chǎn)半光切片。
蘇北某直紡滌短工廠再開一條220噸/天的棉型生產(chǎn)線，目前60萬噸裝置滿負(fù)荷運(yùn)行。
直紡滌短產(chǎn)銷清淡，平均28%，部分工廠產(chǎn)銷：5%，10%，65%，30%，65%，50%，25%，20%，10%。
江浙滌絲產(chǎn)銷整體一般，至下午3點(diǎn)半附近平均估算在5成左右，江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在45%、0%、80%、110%、30%、80%、50%、40%、30%、10%、50%、15%、40%、20%、30%、100%、85%、0%、100%、10%、40%、50%、0%。
【趨勢強(qiáng)度】
PTA趨勢強(qiáng)度：1 MEG趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
PTA：成本支撐趨勢震蕩偏強(qiáng)，09上方壓力位6120-6140區(qū)間。維持多PTA空乙二醇，逢低做多10/11合約，9-1反套離場。臺(tái)風(fēng)天氣對于華東和華南港口物流影響褪去，然而PX價(jià)格仍然走勢偏強(qiáng)，在GS的高價(jià)報(bào)盤下9月成交價(jià)高達(dá)1102美金/噸，現(xiàn)貨加工費(fèi)僅130元/噸，估值偏低。當(dāng)前汽油處于消費(fèi)旺季階段，庫存下滑，裂解價(jià)差高位，對芳烴產(chǎn)品的支撐仍存。PX海外8月份仍有GS樂天等裝置檢修計(jì)劃，供應(yīng)偏緊。PXN價(jià)差高達(dá)450美金/噸，短期下方空間有限。周一基差月差同步回落，觀察后續(xù)成交情況。PTA供需層面，獨(dú)山能源本周預(yù)計(jì)重啟、恒力5#裝置檢修，PTA負(fù)荷預(yù)計(jì)維持79%左右，周度產(chǎn)量126萬噸。聚酯維持93.5%的高開工，然而需要注意聚酯工廠未來1-2周有100萬噸裝置因亞運(yùn)會(huì)及效益的影響停工檢修，預(yù)計(jì)8月開工率下滑1%。本周周度PTA消耗量116萬噸，預(yù)計(jì)整體PTA庫存小幅累積至2-3萬噸，累庫壓力不大。09合約上，外資多頭平倉，09合約短期偏弱。然而從港口庫存來看，現(xiàn)貨偏緊，可流通貨源港口庫存只有30萬噸規(guī)模，關(guān)注1-5正套。中期PTA逢低買入的操作為主。
乙二醇：多PTA空乙二醇。港口庫存再次回升，本周到港預(yù)報(bào)高達(dá)36萬噸，脹庫風(fēng)險(xiǎn)仍存，短期09合約趨勢轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)端存減量，8月份衛(wèi)星石化90、陜煤60、神華40、通遼金煤40、新杭40均有檢修計(jì)劃，或?qū)?5-20萬噸規(guī)模的月度產(chǎn)量減量；煤制裝置在煤炭價(jià)格上漲過程中，利潤下降；進(jìn)口方面，6月份乙二醇進(jìn)口量62萬噸高位，7-8月份美國及伊朗貨源抵港，進(jìn)口量仍將維持在60萬噸以上。8-9月份美國海外多套裝置檢修，加上近期乙烷價(jià)格大幅上漲，預(yù)計(jì)9-10月份乙二醇進(jìn)口量將受到限制，01合約進(jìn)口壓力下降。短期震蕩市，關(guān)注脹庫風(fēng)險(xiǎn)對09合約的壓制，多PTA空乙二醇，1-5正套操作。
|
|
