>> 西南證券-計算機(jī)行業(yè)動態(tài)點(diǎn)評：“活躍資本市場”，證券IT迎新一輪景氣周期-230730
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
大?。?/td>
| 835KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王湘杰 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：7月24日，中共中央政治局會議提出“活躍資本市場，提振投資者信心”，]對比4月政治局會議為新增內(nèi)容，與早前有關(guān)部門“維持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行”的提法更顯積極，體現(xiàn)出對資本市場長期發(fā)展的支持與鼓勵。
受金融信創(chuàng)+分布式強(qiáng)催化，證券IT行業(yè)高景氣。2022年金融信創(chuàng)進(jìn)入全面推廣階段，并實(shí)現(xiàn)由辦公管理系統(tǒng)到核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)有序突破，金融信創(chuàng)軟硬件投入占行業(yè)全年IT支出的30%；2023-2025年，難度較高的核心系統(tǒng)及關(guān)鍵業(yè)務(wù)系統(tǒng)迎來替換高峰期，恒生電子、頂點(diǎn)軟件23年中期業(yè)績快速增長已初步驗證。除金融信創(chuàng)帶來的剛性替換要求外，證券業(yè)協(xié)會鼓勵有條件的證券公司積極推進(jìn)新一代核心系統(tǒng)的建設(shè)，積極從集中式專有技術(shù)架構(gòu)向分布式、低時延、開放技術(shù)架構(gòu)轉(zhuǎn)型，根據(jù)不同客群開展核心系統(tǒng)技術(shù)架構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級工作，進(jìn)一步推動核心系統(tǒng)分布式轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)自主可控。
《安全計劃》正式稿門檻提升，券商進(jìn)一步加大IT投入。6月9日，中證協(xié)印發(fā)《證券公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計劃（2023-2025）》正式稿，要求2023年至2025年信息科技平均投入金額不少于平均凈利潤的10%或平均營業(yè)收入的7%，較年初印發(fā)的征求意見稿對券商信息技術(shù)的凈利潤和收入占比要求分別提升2pp和1pp，券商有望進(jìn)一步加大IT投入。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年共有11家證券公司的投入占收入或凈利潤比重均未達(dá)到《安全提升計劃》的要求，其中5家收入排名前十。根據(jù)協(xié)會發(fā)布的21年證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)測算，假設(shè)23年證券公司收入較22年增長25%，券商投入占收入比未達(dá)7%的按7%計算，其余均按21年占比測算，預(yù)計《安全提升計劃》出臺將為2023年證券行業(yè)IT投入帶來46.9億元邊際增量（較2021年投入占比）。
金融IT供應(yīng)商積極布局，AI+金融引領(lǐng)科技革命。7月13日，網(wǎng)信辦等7部門聯(lián)合發(fā)布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，AI相關(guān)政策持續(xù)明朗，ToB應(yīng)用端產(chǎn)品落地可期。金融IT廠商積極布局：1）恒生電子已與6月28日發(fā)布大模型相關(guān)產(chǎn)品，主要包括投研WarrenQ-Chat、金融大模型LightGPT和基于LighGPT的金融智能助手光子，其中WarrenQ-Chat已經(jīng)開放內(nèi)測，LightGPT和光子將于9月開放試用，預(yù)計12月對接金融機(jī)構(gòu)，推理能力實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步優(yōu)化；2）新致軟件發(fā)布基于行業(yè)知識圖譜的“新致新知平臺”，預(yù)計將于8月在部分合作伙伴投入使用。
投資建議：考慮到政治局會議首次提出“活躍資本市場，提振投資者信心”，有望大幅提振市場情緒，提升資本市場活躍度，證券IT率先受益且彈性較大。建議關(guān)注：具備技術(shù)和產(chǎn)品全方位布局的證券IT龍頭【恒生電子】；互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)商【同花順】、【指南針】；A5落地順利、業(yè)績確定的【頂點(diǎn)軟件】。
風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、下游需求釋放不及預(yù)期、下游收入增長不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、技術(shù)推進(jìn)不及預(yù)期等風(fēng)險。
|
|
