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01基金觀市:結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，回歸分化
　　 A股大盤指數(shù)企穩(wěn)，景氣度回升。價(jià)值、低波動(dòng)表現(xiàn)走強(qiáng)，動(dòng)量效應(yīng)轉(zhuǎn)弱，主動(dòng)基金超額收益再次回落。從價(jià)量結(jié)構(gòu)分析看，寬基投資機(jī)會(huì)在兩端:滬深300、中證1000和國證2000均有表現(xiàn)機(jī)會(huì);行業(yè)層面，中游制造、基建和地產(chǎn)鏈相關(guān)行業(yè)相對(duì)更優(yōu)。
　　02權(quán)益優(yōu)選:啞鈴配置，多元選擇
　　底倉標(biāo)的可以選擇:紅利低波指數(shù)，或者低波動(dòng)策略的主動(dòng)基金。進(jìn)攻倉位可以選擇三條主線:一是穩(wěn)增長下的順周期板塊，二是智能化方向的中游制造，三是小盤量化。此外可以關(guān)注黃金、美股科技等多元化的投資機(jī)會(huì)。
　　03固收優(yōu)選:短期謹(jǐn)慎,中期樂觀
　　穩(wěn)增長政策超預(yù)期后，短期利率有上行風(fēng)險(xiǎn)。中期看經(jīng)濟(jì)修復(fù)尚需時(shí)日，債市調(diào)整過后利率可能仍將震蕩下行?，F(xiàn)階段建議關(guān)注短端高信用、久期相對(duì)中性的低風(fēng)險(xiǎn)純債基金，以及行業(yè)配置較為均衡、轉(zhuǎn)債配置以正股估值較低，現(xiàn)金流較好的中性轉(zhuǎn)債為主的穩(wěn)健型固收+品種。
　　04組合配置:三重視角，新銳尋星
　　組合配置的三重視角包括多資產(chǎn)配置、Beta敞口控制、Alpha挖掘。本文構(gòu)建三類組合配置策略，分別是:1）穩(wěn)健型多資產(chǎn)組合策略(CPPI+RP),本月繼續(xù)加倉黃金和美股;2）量化優(yōu)選FOF策略，穩(wěn)健超越中證8O0，本月加成小盤量化策略;3）新銳30基金優(yōu)選組合。
　　05風(fēng)險(xiǎn)提示∶本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。