>> 東證期貨-金融工程周度報告：票息趨勢性企穩(wěn)，標(biāo)的表現(xiàn)好轉(zhuǎn)-230731
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大小： |
805KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王冬黎 |
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★市場行情
本周中證500和中證1000指數(shù)小幅上行，從估值來看，7月28日中證500指數(shù)PE為22.08，中證1000指數(shù)PE為34.33，仍處于近5年來估值低位。
本周標(biāo)的指數(shù)的隱含波動率小幅下降，隱含波動率差值增大，中證500隱含波動率仍一直處于中證1000的高位；本周標(biāo)的指數(shù)期貨主力合約的年化升貼水率明顯下降，市場短期做多力量集中，本周行情的上漲機(jī)會，吸引投資者在股指期貨市場大量做多，押注市場短期上漲，導(dǎo)致貼水下降。
本周雪球發(fā)行數(shù)量連續(xù)上升，已恢復(fù)6月同期水平。新發(fā)行產(chǎn)品中，掛鉤中證1000指數(shù)的雪球產(chǎn)品稅費(fèi)前票息和掛鉤中證500的均持平略有下降，由于本周貼水率下降，下周雪球報價可能進(jìn)一步下跌。早利表現(xiàn)強(qiáng)勢，風(fēng)險偏好持續(xù)回升。
★投資建議
本周掛鉤的兩大指數(shù)周內(nèi)波動率小幅下降，雪球票息企穩(wěn)，早利結(jié)構(gòu)依舊是雪球產(chǎn)品中的主力。中證500與中證1000指數(shù)隱波差值增大，其隱含貼水率都明顯下降，市場短期做多力量集中。本周掛鉤中證500、中證1000的早利雪球票息持平略有下降，其中中證1000依然保持統(tǒng)治地位。
★風(fēng)險提示
雪球期權(quán)非保本型期權(quán)，需提防市場尾部風(fēng)險。
★致謝
實習(xí)生肖荻慈對本報告亦有貢獻(xiàn)
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