>> 東方證券-威勝信息(688100)2023年半年報點評：在手訂單30億元，積極布局“一帶一路”市場-230802
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大小： |
353KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張穎 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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收入凈利潤雙增長，盈利能力持續(xù)提升。威勝信息發(fā)布了2023年半年報。2023H1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.12億元，同比增長6.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.15億元，同比增長12.9%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.28億元，同比增長20.3%。分區(qū)域來看，公司國內業(yè)務收入8.9億元（占比88.4%），境外業(yè)務收入1.17億元（占比11.6%）。從盈利能力角度看，公司毛利率、歸母凈利潤率分別為40.8%和21.2%，較去年同期分別提升了3.82 pct和1.16 pct。此外，報告期內公司經(jīng)營質量較高，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達5011萬元，扣非后平均凈資產(chǎn)收益率為8.4%，同比上升1.21個百分點。
在手訂單持續(xù)充盈。截至2023年6月底，公司在手訂單30.02億元，同比增長34%，為后續(xù)業(yè)績發(fā)展提供有力支撐。從公告披露的信息來看，公司在國網(wǎng)2023年第一次用電信息采集招標采購中，總中標金額達1.09億元，位列第八，其中集中器及采集器中標3504萬元，專變采集器終端中標7421萬元；南網(wǎng)2023年計量產(chǎn)品第一批框架項目招標中，公司總中標金額約6789萬。
積極布局“一帶一路”市場。在“一帶一路”沿線國家，電力AMI建設涉及年約6000萬臺智能計量設備改造，智慧水務業(yè)務正成為海外多個國家的重點投入方向。目前沙特出臺“2030愿景”，孟加拉提出“數(shù)字孟加拉”發(fā)展愿景。2023年上半年，公司加強了與中東、孟加拉等亞太地區(qū)以及非洲各國的交流，并于今年6月先后與沙特投資部簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，全面參與沙特智慧能源和智慧城市建設及投資；與沙特NTCC集團就共同推進沙特智慧城市建設，并在智慧能源及新能源應用、智慧水務、智慧樓宇控制、綜合節(jié)能工程、通訊技術等方面簽署合作備忘錄。
盈利預測與投資建議
結合公司22年及23年上半年業(yè)績，我們上調了網(wǎng)絡層毛利率和感知層收入，下調了網(wǎng)絡層收入、感知層毛利率和研發(fā)費用率，預測公司23-25年每股收益分別為1.10、1.37、1.69元（原預測23-24年每股收益為1.17/1.57元）。參考可比公司，我們認為目前公司的合理估值水平為2023年的28倍市盈率，對應目標價為30.8元，維持買入評級。
風險提示
宏觀經(jīng)濟風險；供應鏈風險；客戶集中風險；原材料上漲風險
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