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核心要點：
　　2023年7月24日-2023年7月28日，食品飲料行業(yè)上漲6.01%
　　上周上證指數(shù)上漲3.42%，深證成指上漲2.68%，滬深300指數(shù)上漲4.47%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.61%。申萬食品飲料行業(yè)上漲6.01%，漲跌幅排名6/31，跑贏滬深300指數(shù)1.54pct，食飲子板塊均實現(xiàn)上漲，其中白酒上漲7.38%，乳品上漲3.42%，預加工食品上漲3.34%。
　　政策加碼修復市場信心，下半年消費市場有望邊際改善
　　政策加碼修復市場信心。中共中央政治局7月24日召開會議，會議指出要積極擴大國內需求，發(fā)揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給。另外，近日國家發(fā)改委出臺恢復和擴大消費20條措施，倡導健康餐飲消費、反對餐飲浪費，支持各地舉辦美食節(jié)，打造特色美食街區(qū)，開展餐飲促消費活動。因地制宜優(yōu)化餐飲場所延長營業(yè)時間相關規(guī)定。
　　白酒企業(yè)中報業(yè)績開始陸續(xù)披露，已披露企業(yè)整體表現(xiàn)相對亮眼，逐步提振市場情緒。今年以來高端白酒需求平穩(wěn)，區(qū)域龍頭率先復蘇，次高端以降庫存為主要任務，上半年白酒庫存逐步消化，預計下半年在中秋國慶旺季推動下，白酒被動去庫存加速，終端價格有望進一步回升，重點關注渠道備貨節(jié)奏與終端需求復蘇節(jié)奏匹配情況。
　　預制菜繼年初被寫入中央一號文件后，此次再次被寫入政府重要文件，提出培育“種養(yǎng)殖基地+中央廚房+冷鏈物流+餐飲門店”模式，挖掘預制菜市場潛力，加快推進預制菜基地建設，充分體現(xiàn)安全、營養(yǎng)、健康的原則，提升餐飲質量和配送標準化水平。當下預制菜行業(yè)集中度相對較低，處于競爭藍海，政策支持將鼓勵預制菜企業(yè)進行供應鏈的整合和優(yōu)化，整個產業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展有望提高效率、降低成本，進一步增強企業(yè)的競爭力，整個行業(yè)將迎來全新發(fā)展機遇。
　　投資建議
　　近期多項刺激消費政策陸續(xù)出臺，政策面逐步帶動情緒面。與此同時，企業(yè)中報業(yè)績陸續(xù)披露，基本面表現(xiàn)較好，受益于中報和政策的雙重助力，市場信心進一步修復，預期逐步切換。下半年把握復蘇主線，持續(xù)看好白酒及餐飲產業(yè)鏈機會，我們重點推薦需求韌性強的白酒、業(yè)績復蘇確定性較強的啤酒、乳制品板塊，同時關注受政策扶持及需求高增驅動的預制菜板塊。維持食品飲料行業(yè)增持評級。
　　風險提示
　　宏觀經濟恢復不及預期；疫情反復限制消費場景；原材料價格波動風險；食品安全問題；市場競爭加劇。