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鎳品種：
　　8月3日滬鎳主力合約開于170360元/噸，收于167580元/噸，較前一交易日收盤下跌2.58%。當(dāng)日成交量為18.4萬手，持倉量為92342手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于168080元/噸，收于168940元/噸，較昨日午后收盤上漲0.81%。
　　昨日白天鎳價明顯下挫，夜間小幅彈升，下游企業(yè)逢低補庫，精煉鎳現(xiàn)貨市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨升水走勢分化，金川鎳升水明顯上調(diào)，俄鎳和鎳豆現(xiàn)貨升水持穩(wěn)運行。
　　SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水上漲650元/噸至4750元/噸，進口鎳升水持平為2100元/噸，鎳豆升水持平為300元/噸。昨日滬鎳倉單減少36噸至1716噸，LME鎳庫存減少234噸至36972噸。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于低庫存、高利潤、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于極低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，上半年鎳價持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳價繼續(xù)下行的主動性不足，加之當(dāng)前宏觀情緒偏強，短期價格或震蕩運行，建議暫時觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
　　304不銹鋼品種：
　　8月3日不銹鋼主力合約開于15420元/噸，收于15295元/噸，較前一交易日收盤下跌0.97%，當(dāng)日成交量為14.9萬手，持倉量為71210手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于15305元/噸，收于15440元/噸，較昨日午后收盤上漲0.95%。
　　昨日白天不銹鋼期貨價格明顯回落，現(xiàn)貨價格依然持穩(wěn)為主，市場成交轉(zhuǎn)淡，下游觀望情緒升溫，基差自低位回升，但絕對值依然處于較低水平，夜間受外圍情緒提振，不銹鋼期貨價格強勢彈升。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲70元/噸至110元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲170元/噸至160元/噸，SS期貨倉單增加1269噸至56221噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為1100元/鎳點
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供應(yīng)高位、現(xiàn)實需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫存中性的格局中。7月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴張且過剩狀態(tài)，近期價格反彈后產(chǎn)業(yè)鏈利潤狀況明顯好轉(zhuǎn)，后期不銹鋼價格上行空間有限。不過因不銹鋼中線預(yù)期供需同增，且無明顯庫存壓力，其供需矛盾暫不突出，加之短期宏觀情緒較強，后期仍有政策預(yù)期與旺季消費預(yù)期支撐，短期價格或偏強震蕩，建議暫時觀望。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　印尼政策變化、供應(yīng)增量不及預(yù)期、不銹鋼消費超預(yù)期改善。