>> 國泰君安-國君配置QIA-Timing策略月報(202308)：關(guān)注汽車、非銀等板塊的配置機(jī)會-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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| 1186KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池,張雪杰,余齊文 |
| 下載權(quán)限： |
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QIA-Timing策略簡介：QIA-Timing模擬策略（Quantitative IndustryAllocation-Timing），是國君量化配置團(tuán)隊(duì)通過借鑒股票多因子研究方法，結(jié)合行業(yè)景氣度、分析師預(yù)期、機(jī)構(gòu)資金、市場微觀結(jié)構(gòu)等多個維度構(gòu)建行業(yè)配置模型（QIA模型），并在行業(yè)配置模型基礎(chǔ)上根據(jù)團(tuán)隊(duì)“技量為核，邏輯修邊”的擇時體系疊加了擇時操作，生成的模擬策略組合。我們將模擬策略權(quán)益?zhèn)}位分為短線倉位（10%）、機(jī)動倉位（20%）和中線配置倉位（70%），以中信一級行業(yè)指數(shù)為配置標(biāo)的，定期向市場輸出我們的行業(yè)配置和擇時觀點(diǎn)。
QIA-Timing模擬策略收益回顧：2022年至今QIA-Timing模擬策略共進(jìn)行擇時操作7次，行業(yè)配置操作19次，累計(jì)收益為-8.95%，相較于基準(zhǔn)（萬得全A）的超額收益率為5.15%，超額收益最大回撤為-13.78%；與沒有添加擇時QIA模型（-12.69%）相比，累計(jì)收益提高了3.74%，取得了一定擇時收益。2023年7月，QIA-Timing模擬策略的權(quán)益?zhèn)}位為100%，全月累計(jì)收益為5.88%，相對基準(zhǔn)超額收益為3.42%，與沒有添加的QIA模型相比，獲得了0.02%的擇時收益。
8月行業(yè)配置觀點(diǎn)：根據(jù)國君行業(yè)配置QIA模型，2023年8月最新持倉為：交通運(yùn)輸、非銀行金融、電力設(shè)備及新能源、汽車、食品飲料。
8月?lián)駮r觀點(diǎn)：前期市場低迷時呈現(xiàn)的底部震蕩格局已經(jīng)徹底被改變，大盤有望進(jìn)入上行通道、拾階而上，或在秋季迎來一輪可觀行情。考慮到大金融板塊引領(lǐng)投資者情緒走高，對市場的指示意義較強(qiáng)，即使指數(shù)在短期內(nèi)仍有反復(fù)，但是已經(jīng)無礙中線大局，回調(diào)反而是擇機(jī)增倉的好機(jī)會。權(quán)益?zhèn)}位保持100%不變。
風(fēng)險提示：俄烏局勢發(fā)展超預(yù)期；海外宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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