>> 民生證券-流動性跟蹤周報：DR001下行至1.15%-230805
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
大小： |
1383KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
譚逸鳴 |
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8.7-8.11資金面關(guān)注因素：
?。?）逆回購到期530億元；（2）政府債凈繳款2843億元，高于7.31-8.4政府債凈繳款1597億元；（3）同業(yè)存單到期6394億元，高于7.31-8.4同業(yè)存單到期額3030億元。
7.31-8.4公開市場情況：
公開市場凈回籠2880億元。其中，7天期逆回購?fù)斗乓?guī)模為530億元，到期規(guī)模3410億元。
7.31-8.4貨幣市場利率變動：
貨幣市場利率走勢：（1）DR001利率下行30.9bp至1.1%，DR007下行17.5bp至1.6%，R001下行29.0bp至1.3%，R007下行25.3bp至1.7%；（2）1月期CD利率下行17.7bp至1.9%，3月期CD利率下行6.3bp至2.1%，6月期CD利率上行1.1bp至2.3%，9月期CD（股份行）利率下行1.0bp至2.3%，1年期CD（股份行）利率下行0.9bp至2.3%。
銀行間質(zhì)押式回購成交額日均為76199億元，比7.24-7.28減少2511億元。其中，R001日均成交額70347億元，平均占比92.4%；R007日均成交5205億元，平均占比6.8%
上交所新質(zhì)押式國債回購日均成交額為15429億元，比7.24-7.28減少404億元。其中，GC001日均成交額12939億元，占比83.9%，GC007日均成交額1863億元，占比12.0%。
7.31-8.4同業(yè)存單一級市場跟蹤：
主要銀行同業(yè)存單發(fā)行3627億元，凈融資額為286億元，對比7.24-7.28主要銀行同業(yè)存單發(fā)行5645億元，凈融資額592億元，發(fā)行規(guī)模和凈融資額都減少。城商行、1Y存單發(fā)行占比最高，分別為43%、36%；股份行、1年期、AAA級存單的發(fā)行成功率最高，分別為96%、85%、88%。
同業(yè)存單各主體的發(fā)行利率普遍下行，股份行、國有行、城商行、農(nóng)商行1年期存單發(fā)行利率分別下行0.9bp、4.0bp、4.2bp、13.5bp。各期限的發(fā)行利率有所分化，1月期、3月期、9月期、1年期CD（股份行）利率分別下行17.7bp、6.3bp、1.0bp、0.9bp，6月期CD利率上行1.1bp。
主體發(fā)行利差方面，城商行與股份行1年期存單發(fā)行利差下行3.3bp至18.6bp；期限利差方面，1Y-1M利差上行10.9bp至52.3bp。此外，股份行1YCD與R007的利差上行24.4bp至59.7bp，1YCD與R001的利差上行28.2bp至102.7bp，“1YCD-1年期MLF”利差下行0.9bp至-34.6bp。
7.31-8.4同業(yè)存單二級市場跟蹤：
同業(yè)存單收益率普遍下行。其中，股份行1年期同業(yè)存單收益率下行2.8bp，1月期同業(yè)存單收益率下行15.4bp，AAA級1年期同業(yè)存單收益率下行3.5bp。
主體利差方面，農(nóng)商行與股份行1年期存單利差下行2.9bp至7.9bp；期限利差方面，1Y與1MCD的利差上行11.9bp至57.8bp；等級利差方面，AA(1Y)-AAA(1Y)存單利差下行1.0bp至18.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差下行2.8bp至-36.5bp，“1YCD-10Y國債”利差下行2.1bp至-36.2bp。
風(fēng)險提示：政策不確定性；基本面變化超預(yù)期。
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