>> 信達證券-公用事業(yè)-電力天然氣行業(yè)周報：綠證供給大幅擴容，長江流域來水顯著回升-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 2235KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周市場表現(xiàn)：截至8月4日收盤，本周公用事業(yè)板塊上漲1.2%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊上漲1.35%，燃?xì)獍鍓K下跌0.70%。
電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動力煤價格：產(chǎn)地及港口煤價周環(huán)比下跌。截至8月4日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價839元/噸，周環(huán)比下跌19元/噸。廣州港印尼煤(Q5500)庫提價923元/噸，周環(huán)比上漲2元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價905元/噸，周環(huán)比下跌2元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：動力煤庫存周環(huán)比下降。截至8月5日，秦皇島港煤炭庫存530萬噸，周環(huán)比下降42萬噸。截至8月3日，內(nèi)陸17省煤炭庫存8377.6萬噸，較上周下降74.9萬噸，周環(huán)比下降0.89%；內(nèi)陸17省電廠日耗為373.5萬噸，較上周下降5.6萬噸/日，周環(huán)比下降1.48%；可用天數(shù)為22.4天，較上周增加0.1天。沿海8省煤炭庫存3631.8萬噸，較上周下降44.8萬噸，周環(huán)比下降1.22%；沿海8省電廠日耗為235.2萬噸，較上周增加6.2萬噸/日，周環(huán)比上升2.71%；可用天數(shù)為15.4天，較上周下降0.7天。
水電來水情況：截至8月4日，三峽出庫流量17100立方米/秒，同比上升36.80%，周環(huán)比上升40.16%。
重點電力市場交易電價：1）廣東電力市場：截至7月28日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為345.10元/MWh，周環(huán)比下降10.92%，周同比下降57.7%。廣東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為338.96元/MWh，周環(huán)比下降10.08%，周同比下降63.0%。2）山西電力市場：截至8月4日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為341.51元/MWh，周環(huán)比下降1.04%，周同比下降10.8%。山西電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為335.81元/MWh，周環(huán)比下降0.93%，周同比下降13.7%。3）山東電力市場：截至8月3日，山東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為346.30元/MWh，周環(huán)比下降22.28%，周同比下降10.6%。山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為323.42元/MWh，周環(huán)比下降26.57%，周同比下降20.0%。
天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國內(nèi)外天然氣價格：國產(chǎn)LNG價格環(huán)比下降，進口LNG價格環(huán)比上升。截至8月4日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數(shù)為3812元/噸，同比下降44.67%，環(huán)比下降4.58%；中國進口LNG到岸價為10.99美元/百萬英熱，同比下降76.66%，環(huán)比上升2.67%。截至8月3日，歐洲TTF現(xiàn)貨價格為9.64美元/百萬英熱，同比下降83.9%，周環(huán)比上升6.6%；美國HH現(xiàn)貨價格為2.5美元/百萬英熱，同比下降68.6%，周環(huán)比下降3.8%；中國DES現(xiàn)貨價格為11.13美元/百萬英熱，同比下降75.0%，周環(huán)比下降0.5%。
歐盟天然氣供需及庫存：供給量、消費量（我們估算）周環(huán)比上升。2023年第29周，歐盟天然氣供應(yīng)量60.2億方，同比下降11.2%，周環(huán)比上升2.9%。其中，LNG供應(yīng)量為23.3億方，周環(huán)比下降1.9%，占天然氣供應(yīng)量的38.7%；進口管道氣36.9億方，同比下降10.5%，周環(huán)比上升6.1%。歐盟天然氣庫存量為907.87億方，庫存水平為84.8%。歐盟天然氣消費量（我們估算）為38.3億方，周環(huán)比上升3.3%，同比下降11.4%；2023年1-29周，歐盟天然氣累計消費量（我們估算）為1746.6億方，同比下降13.7%。
國內(nèi)天然氣供需情況：2023年5月，國內(nèi)天然氣表觀消費量為334.40億方，同比上升12.0%，環(huán)比上升5.2%。2023年6月，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為182.72億方，同比上升5.6%，環(huán)比下降3.7%；LNG進口量為596.00萬噸，同比上升23.7%，環(huán)比下降7.0%；PNG進口量為443.00萬噸，同比上升13.6%，環(huán)比上升4.7%。
本周行業(yè)重點新聞：1）國家發(fā)改委、財政部、國家能源局發(fā)布關(guān)于綠證全覆蓋工作的通知：8月3日，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進可再生能源電力消費的通知》，提出國家對符合條件的可再生能源電量核發(fā)綠證，1個綠證單位對應(yīng)1000千瓦時可再生能源電量；對建檔立卡的可再生能源發(fā)電項目所生產(chǎn)的全部電量核發(fā)綠證，實現(xiàn)綠證核發(fā)全覆蓋。其中，非水可再生能源項目和2023年新投產(chǎn)的完全市場化常規(guī)水電項目的上網(wǎng)電量核發(fā)可交易綠證；存量常規(guī)水電項目暫不核發(fā)可交易綠證，相應(yīng)的綠證隨電量直接無償劃轉(zhuǎn)。2）國家管網(wǎng)西氣東輸文23儲氣庫二期工程首座叢式井場投產(chǎn)注氣：7月29日，國家管網(wǎng)西氣東輸文23儲氣庫二期工程1號叢式井場正式投產(chǎn)注氣。1#叢式井場是文23儲氣庫二期工程4座叢式井場之一，包含4口注采井，井深超3000多米，預(yù)計總體將形成庫容3.6億立方米，增加有效工作氣量1.4億立方米，是文23儲氣庫二期工程首座投產(chǎn)注氣的叢式井場。
投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機制有望持續(xù)推廣，容量補償電價等機制有望出臺。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，我們認(rèn)
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