>> 興業(yè)證券-環(huán)保行業(yè)周報：福建、新疆分別印發(fā)《工業(yè)領域碳達峰實施方案》，著力推進節(jié)能減排進程-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 758KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡屹,王禹萱 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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投資要點
碳市場跟蹤：國內：7月31日至8月4日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議成交量22.00萬噸，上周（7.24-7.28）成交量為1.18萬噸，周環(huán)比增加20.82萬噸；8月4日碳排放配額（CEA）收盤價為66.00元/噸，日環(huán)比+2.69%，周環(huán)比+3.04%。7月24日至7月28日，國內8個試點城市碳排放配額總成交量296.97萬噸，周環(huán)比+5.93%；配額成交均價37.59元/噸，周環(huán)比-45.10%；CCER成交量6.82萬噸，周環(huán)比+228.55%。歐盟：7月31日至8月4日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計1.26億噸，周變化值為減少315.70萬噸，周環(huán)比-2.45%；碳排放配額期貨結算價（周平均）83.46歐元/噸，周變化值為下跌5.69歐元/噸，周環(huán)比-6.39%。
本周投資組合：高能環(huán)境+洪城環(huán)境+偉明環(huán)保+盛劍環(huán)境
本期（7.31-8.4）板塊行情：上證綜指上漲0.37%，深證成指上漲1.24%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.97%。A股環(huán)保板塊指數下跌0.06%，子板塊固體廢物處理及資源化利用、大氣治理、環(huán)衛(wèi)、水務及水處理、環(huán)境監(jiān)測及其他環(huán)保裝備、綜合環(huán)境治理的漲跌幅分別為+0.72%、-0.31%、-1.39%、-0.52%、+1.00%、-1.04%。H股環(huán)保板塊指數下跌1.30%。目前A股環(huán)保板塊TTM估值18倍。
行業(yè)要聞：（1）福建省印發(fā)《工業(yè)領域碳達峰實施方案》。《方案》提出，到2025年，培育省級以上綠色低碳工廠150家、綠色低碳供應鏈企業(yè)25家、綠色低碳園區(qū)15個，研發(fā)、樹立典型、推廣一批節(jié)能減排效果顯著的低碳零碳負碳技術裝備工藝產品及一批節(jié)能降碳項目，筑牢工業(yè)領域碳達峰基礎；規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗下降14%以上，完成國家下達單位工業(yè)增加值二氧化碳排放強度下降指標，重點行業(yè)二氧化碳排放強度明顯下降。（2）新疆維吾爾自治區(qū)印發(fā)《工業(yè)領域碳達峰實施方案》?！斗桨浮诽岢?，到2025年，規(guī)模以上單位工業(yè)增加值能耗下降17%，重點行業(yè)二氧化碳排放強度明顯下降。
投資建議：環(huán)保行業(yè)在估值公用事業(yè)化后保持在相對低位持續(xù)震蕩，行業(yè)內部顯然出現分化。一方面注重運營的傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)紛紛具備“低估值、高股息”的特點，且在盈利確定性相對較高的加持下估值有望重估。另一方面，在經濟社會發(fā)展新階段，新產業(yè)催生了泛半導體廢氣治理等新的環(huán)保治理需求，誕生了一批新的成長型公司。此外，一批依托自身原有優(yōu)勢開拓第二增長曲線的環(huán)保公司亦值得持續(xù)跟蹤其二次創(chuàng)業(yè)進展。對于標的選擇，我們認為：（1）環(huán)保行業(yè)最核心的仍是持續(xù)穩(wěn)健運營能力，當下階段關注“低估值，高股息”，長期關注運營能力出眾產生超額利潤的經營主體，同時關注在二次創(chuàng)業(yè)過程中具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具備潛在成長性的公司。推薦水務及水處理板塊：洪城環(huán)境；固廢處理及資源化板塊：高能環(huán)境，瀚藍環(huán)境，偉明環(huán)保；新興環(huán)保業(yè)態(tài)：盛劍環(huán)境。
風險提示：訂單獲取不及預期、融資環(huán)境收緊、項目建設進度不及預期、行業(yè)政策變動、新業(yè)務拓展不及預期、下游行業(yè)資本開支不及預期等風險。
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