>> 東吳證券-環(huán)保行業(yè)點評報告：發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于實施促進民營經(jīng)濟發(fā)展近期若干舉措的通知》-230801
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大?。?/td>
| 923KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
袁理 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
重點推薦：藍天燃氣，新奧股份，洪城環(huán)境，景津裝備，美?？萍迹Νh(huán)境，仕凈科技，高能環(huán)境，龍凈環(huán)保，光大環(huán)境，瀚藍環(huán)境，凱美特氣，華特氣體，國林科技，金科環(huán)境，三聯(lián)虹普，賽恩斯，天壕能源，英科再生，九豐能源，宇通重工。
建議關(guān)注：重慶水務，興蓉環(huán)境，鵬鷂環(huán)保，三峰環(huán)境，再升科技，卓越新能。
國家發(fā)展改革委發(fā)布2023年度碳達峰碳中和課題委托研究征集公告，聚焦七大方向。7月27日，國家發(fā)展改革委發(fā)布了2023年度碳達峰碳中和課題委托研究征集公告，申報截止時間為2023年8月11日。研究題目及要點：1）落實“雙碳”目標任務中鍛造新的產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢路徑研究，2）碳預算管理制度研究，3）綠色低碳先進技術(shù)分類識別及支持政策研究，4）產(chǎn)品能耗標準與碳排放標準協(xié)同模式研究，5）重點產(chǎn)品碳足跡管理體系研究，6）工業(yè)生產(chǎn)過程碳排放統(tǒng)計核算制度研究，7）碳減排市場化機制研究。
2023年“無廢城市”建設(shè)工作推進會在杭州召開，加快推動城市綠色低碳轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。會議強調(diào)1）提高政治站位，加快構(gòu)建黨委領(lǐng)導、政府主導、企業(yè)主體、社會組織和公眾共同參與的工作格局。2）堅持問題導向，聚焦解決難點堵點痛點問題，扎實推動各領(lǐng)域重點任務取得實效。3）發(fā)揮有效市場和有為政府作用，拓寬投融資渠道，加快工程項目落地。4）加大宣傳教育力度，營造濃厚“無廢”文化氛圍。
環(huán)保3.0時代！模式改善+優(yōu)質(zhì)技術(shù)，助力國家高質(zhì)量發(fā)展。行業(yè)經(jīng)歷粗放1.0時代（資金+政策驅(qū)動）、2.0時代（杠桿驅(qū)動），進入高質(zhì)量發(fā)展3.0時代（真實現(xiàn)金流+優(yōu)質(zhì)技術(shù)驅(qū)動），估值體系重塑！1、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價值重估:環(huán)保需求剛性穩(wěn)定。進入運營期后資產(chǎn)負債表優(yōu)化，現(xiàn)金流改善+定價&支付模式理順。a、水：自由現(xiàn)金流改善提分紅，價格改革c端付費接軌海外成熟市場估值存翻倍空間?！竞槌黔h(huán)境】穩(wěn)健增長，承諾2021-2023年分紅率50%+，股息率ttm 5.3%，2023年P(guān)E 9X（估值日2023/7/28）。b、天然氣：氣量回暖，順價機制理順，估值底部反彈?！舅{天燃氣】省輸盈利穩(wěn)定；2022年分紅超80%，股息率ttm7.1%（估值日2023/7/28），2022年加權(quán)ROE18%。【新奧股份】龍頭城燃，2023年P(guān)E 9X（估值日2023/7/28），擁有低價海氣長協(xié)。2、高質(zhì)量發(fā)展中的環(huán)保獨角獸:各產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，配套環(huán)保需求進階，產(chǎn)品壁壘鑄就龍頭地位和持續(xù)增長！ a、壓濾機：【景津裝備】沙漠之花。顯著護城河壓濾機龍頭。設(shè)備一體化+出海貢獻新增長，2023年P(guān)E17X，PEG0.6（估值日2023/7/28），2022年加權(quán)ROE23%，現(xiàn)金流優(yōu)。b、半導體治理：剛需高壁壘，國產(chǎn)化率提升+突破高端制程。【美?？萍肌繚崈羰疫^濾器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛劍環(huán)境】廢氣在線處理，2021年國產(chǎn)化率10%+。3、雙碳加速推進：CCER重啟在即，新政強化供給約束，長期碳市場向非電擴容?！臼藘艨萍肌孔罱?jīng)濟的水泥碳減排；【高能環(huán)境】再生資源；【龍凈環(huán)?！孔辖鹁G電+儲能；【瑞晨環(huán)?！抗?jié)能設(shè)備。
最新研究：藍天燃氣深度：河南“管道+城燃”龍頭，高分紅具安全邊際。龍凈環(huán)保深度：礦山綠電、全產(chǎn)業(yè)鏈儲能，紫金優(yōu)勢凸顯。全國生態(tài)環(huán)境保護大會召開，延續(xù)污染防治生態(tài)保護要求，新增強化雙碳部署。
風險提示：政策推廣不及預期，財政支出低于預期，行業(yè)競爭加劇。
|
|
