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核心觀點
　　1）沙特將把從7月開始的100萬桶/天的自愿減產石油措施延長至9月底，并可能再度延長以及提高減產幅度。同時，俄羅斯將在9月減少石油出口量30萬桶/天。
　　2）7月第四周（7月24日至7月30日）中國大宗商品價格指數(shù)環(huán)比前一周上漲2.2%；比年初下降2.8%；比上年同期下降10.2%。
　　3）本周（7月31日-8月4日）中國公路物流運價指數(shù)比上周回升0.04%。公路物流需求小幅增長，運力供給總體平穩(wěn)，運價指數(shù)略有回升。從后期走勢看，運價指數(shù)可能延續(xù)小幅震蕩走勢。
　　行業(yè)動態(tài)信息
　　行業(yè)綜述：
　　從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（7月29日-8月4日）交運板塊整體保持穩(wěn)定。本周物流綜合板塊增長1.17%，其中原材料供應鏈服務板塊增長4.03%。
　　物流供應鏈：沙特宣布延長自愿減產至9月底，俄羅斯將減少石油出口
　　沙特宣布將自愿減產石油措施延至9月底，俄羅斯將減少石油出口30萬桶/日。當?shù)貢r間8月3日，沙特將把從7月開始的日均100萬桶的自愿減產石油措施延長至9月底，并可能再度延長以及提高減產幅度。此次自愿減產措施是在沙特4月份宣布的自愿減產措施基礎上額外增加的減產，目的是為了支持歐佩克成員國與非歐佩克產油國組成的“歐佩克+”國家為維護國際石油市場的穩(wěn)定與平衡所做的“預防性努力”。同時，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克表示，俄羅斯將在9月減少石油出口量，削減規(guī)模為每日30萬桶。截至8月4日，布倫特原油價格為86.24美元/桶，環(huán)比上周上漲1.47%；WTI原油價格為82.82美元/桶，環(huán)比上漲2.78%。
　　挪威供應降幅超預期，歐洲天然氣連續(xù)上漲。歐洲天然氣供應風險和即將到來的冬季不確定性蓋過了不斷上升的庫存水平。天然氣網絡管理公司Gassco AS表示，挪威的Troll油田正在減少產能，超出了早期維護計劃的范圍。交易員們正密切關注來自該國的天然氣流量，該國是歐洲最大的天然氣供應國。近幾個月來，長期的供應中斷導致天然氣價格飆升。歐洲能源危機或未結束。
　　7月第四周（7月24日至7月30日）中國大宗商品價格指數(shù)（CCPI）為179點，比前一周上漲3.8點，漲幅2.2%；比年初下降5.2點，降幅2.8%；比上年同期下降20.3點，降幅10.2%。分類指數(shù)方面，九大類商品價格指數(shù)均有上漲。其中，能源類、牲畜類、鋼鐵類漲幅居前，比前一周分別上漲2.9%、2.7%和2.1%。
　　本周（7月31日-8月4日）中國公路物流運價指數(shù)為1025.23點，比上周回升0.04%。本周，公路物流需求小幅增長，運力供給總體平穩(wěn)，運價指數(shù)略有回升。從后期走勢看，運價指數(shù)可能延續(xù)小幅震蕩走勢。分車型看，各車型指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。其中，整車指數(shù)為1026.66點，比上周回升0.05%；零擔輕貨指數(shù)為1020.19點，比上周回落0.01%；零擔重貨指數(shù)為1025.71點，比上周回升0.06%。
　　風險分析
　　俄烏沖突演變超出預期
　　俄烏沖突演變存在超出預期風險，若演變?yōu)槿鎽?zhàn)爭，將嚴重影響歐洲、俄羅斯相關航線貿易，帶來全球航運體系崩潰，全球化進程甚至存在倒退風險。
　　全球宏觀經濟復蘇不及預期
　　地緣政治沖突升級、供應鏈挑戰(zhàn)加劇、通脹壓力持續(xù)攀升等多重因素下，全球經濟復蘇不確定性依然存在，復蘇依舊困難重重，若全球宏觀經濟復蘇嚴重不及預期，屆時全球物流運輸需求或大幅下降。
　　物流價格受政策監(jiān)管變化
　　2022年9月國務院辦公廳印發(fā)《關于進一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》，其中提出，推動降低物流服務收費；強化口岸、貨場、專用線等貨運領域收費監(jiān)管，依法規(guī)范船公司、船代公司、貨代公司等收費行為。物流價格或受政策監(jiān)管變化超出預期，帶來物流企業(yè)業(yè)績波動。
　　燃油成本大幅度上漲
　　受國際原油價格波動影響，物流公司燃料成本存在大幅度上漲的風險。其次，俄烏沖突帶來國際能源市場不穩(wěn)定性增加，導致國內能源安全保障面臨一定壓力，能源價格存在大幅提升風險，帶來物流企業(yè)成本大幅上漲。