>> 財(cái)通證券-農(nóng)業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤周報(bào)：二育入場豬價(jià)短期波動(dòng)，補(bǔ)欄支撐雞價(jià)上行-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 1631KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)
本周農(nóng)林牧漁收于3065.81，周漲跌幅為-0.02%，滬深300周漲跌幅為0.70%。本周農(nóng)林牧漁細(xì)分板塊漲跌不一，細(xì)分板塊中漁業(yè)漲幅最大為+3.49%，動(dòng)物保健II跌幅最大為-0.91%。
生豬養(yǎng)殖：本周豬價(jià)明顯上行。受看多情緒、二育入場影響，本周豬價(jià)明顯上行。供應(yīng)方面，養(yǎng)殖企業(yè)出欄節(jié)奏整體正常，無明顯增量或減量；需求方面表現(xiàn)正常，對(duì)未來預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。受生豬價(jià)格上行影響，出欄均重轉(zhuǎn)為上行，南方部分地區(qū)大豬供應(yīng)仍然緊張，標(biāo)肥價(jià)差進(jìn)一步下行；母豬及仔豬跟隨上行，漲幅弱于生豬，反應(yīng)行業(yè)無明顯補(bǔ)欄情況。預(yù)計(jì)豬價(jià)快速上行或?qū)Χ榫w有所抑制，后續(xù)需持續(xù)跟蹤二育盈利及行業(yè)補(bǔ)欄情緒變化。短期，預(yù)計(jì)供應(yīng)量環(huán)比有所增加，需求增量有限，豬價(jià)或震蕩調(diào)整，同時(shí)伴隨豆粕、玉米等原材料價(jià)格反彈，養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流壓力仍然較大，產(chǎn)能有望持續(xù)去化。中長期，行業(yè)今年以來持續(xù)7個(gè)月虧損，產(chǎn)能持續(xù)去化，周期底部位置特征明顯，仍然建議底部位置配置生豬養(yǎng)殖。1）數(shù)量端：6月能繁母豬存欄持續(xù)下行，散戶去化加速明顯。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，6月能繁母豬存欄量環(huán)比0.91%。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，6月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.57%，其中規(guī)模場環(huán)比-0.49%，散戶環(huán)比3.01%。生豬出欄均重本周轉(zhuǎn)為上行，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)，8月3日全國商品豬出欄均重120.36kg，90kg以下占比5.37%，150kg以上占比4.47%。2）價(jià)格端：本周豬價(jià)震蕩上行。根據(jù)涌益咨詢，8月3日，商品豬出欄價(jià)為16.48元/kg，周環(huán)比12.26%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價(jià)為465元/頭，周環(huán)比1.53%；豬肉價(jià)為21.18元/kg，周環(huán)比11.53%；根據(jù)wind，7月28日，二元母豬價(jià)格為30.87元/kg，環(huán)比持平。3）利潤端：生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損。7月28日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損分別為-253.54元/頭、-355.06元/頭。相關(guān)標(biāo)的：牧原股份，溫氏股份，新五豐，巨星農(nóng)牧。
禽類養(yǎng)殖：本周毛雞及雞苗價(jià)格仍延續(xù)上行。本周受養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒及小廠出苗量偏少影響，雞苗價(jià)格仍有明顯提升；受供應(yīng)不足影響，毛雞價(jià)格仍有所上行。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2023年7月祖代引種及自繁更新量在12.50萬套，環(huán)比+15.96%，其中國外引種量約占40%。維持此前觀點(diǎn)，目前祖代產(chǎn)能去化已傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，商品代價(jià)格上行周期預(yù)計(jì)2023年底啟動(dòng)。截至7月28日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)8.52元/公斤，周環(huán)比為-0.58%；毛雞養(yǎng)殖利潤-0.26元/羽。截至8月4日，中速雞、土雞、烏骨雞全國均價(jià)分別為7.29/7.78/7.00元/斤。相關(guān)標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展，益生股份。
動(dòng)保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強(qiáng)。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2023年Q1/4月/5月，圓環(huán)同比+6%/-26%/+42%，偽狂犬同比+16%/+35%/+29%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴(kuò)張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利（亞單位疫苗如期上報(bào)應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)，蘭研所非洲豬瘟疫苗研究正按照首次專家評(píng)審意見完善相關(guān)資料），有望進(jìn)一步打開行業(yè)成長空間。相關(guān)標(biāo)的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
種業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期，關(guān)注試點(diǎn)區(qū)域性狀效果?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價(jià)為2872元/噸，周環(huán)比上行，7月USDA報(bào)告上調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價(jià)為4883元/噸，周環(huán)比上行，7月USDA報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價(jià)為2814元/噸，周環(huán)比上行。根據(jù)7月13日NOAA的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)厄爾尼諾現(xiàn)象將在整個(gè)秋季持續(xù)增長，并在今年冬季達(dá)到中強(qiáng)強(qiáng)度的峰值，持續(xù)關(guān)注對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響。2023年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強(qiáng)，今年試點(diǎn)種植區(qū)域和面積均有增加，后續(xù)持續(xù)關(guān)注性狀顯現(xiàn)效果。相關(guān)標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科、荃銀高科等。
寵物：外銷方面，隨海外客戶去庫結(jié)束看好三四季度出口數(shù)據(jù)逐步改善，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2023年1-6月零售包裝的狗食或貓食飼料出口同比-26.9%/-15.1%/-2.8%/+10.7%/-11.4%/+0.7%；內(nèi)銷方面，根據(jù)天貓寵物發(fā)布的618第一階段銷售戰(zhàn)報(bào)，5月31日-6月3日期間，天貓寵物共有27個(gè)店鋪成交額破千萬，161個(gè)店鋪成交額破百萬，660個(gè)店鋪成交額超100%，30個(gè)品牌破千萬，182個(gè)品牌破百萬，242個(gè)品牌同比超500%。另外關(guān)注后續(xù)寵食公司上市帶來的板塊效應(yīng)。相關(guān)標(biāo)的：佩蒂股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)物疾病風(fēng)險(xiǎn)，極端災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。
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