>> 東方證券-農(nóng)業(yè)周報：豬價短期反彈，長期去產(chǎn)能邏輯不變-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
大?。?/td>
| 482KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施紅梅 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點
生豬：本周豬價有所上漲，主要是因為：1）北方二育陸續(xù)進場；2）南方近階段缺大豬，肥標價差拉大；3）豬價沉寂半年后再度抬頭，提振產(chǎn)業(yè)情緒，養(yǎng)殖端壓欄惜售，形成豬價的自我強化。往后，短期看養(yǎng)殖戶盼漲情緒高，豬價一旦下行可能帶來更多的壓欄惜售和二育進場。長期看，下半年供給確定性增加，而終端需求則具有不確定性，即使壓欄、二育導(dǎo)致豬價階段性上漲，無非是以現(xiàn)階段利潤透支行業(yè)未來利潤。產(chǎn)業(yè)對于豬價長期判斷仍較為悲觀，本周仔豬價格仍在下跌，在仔豬價格低迷情況下，仍維持去產(chǎn)能邏輯不變，建議關(guān)注牧原股份(002714，買入)、溫氏股份(300498，買入)，巨星農(nóng)牧(603477，未評級)、新希望(000876，買入)、傲農(nóng)生物(603363，買入)。
飼料：水產(chǎn)料方面，隨存塘消化，特水魚價明顯修復(fù)，黃顙魚、加州鱸魚、海鱸魚價格同比轉(zhuǎn)正，生魚價格位于成本線附近。特水魚料整體景氣樂觀，帶動飼料銷售結(jié)構(gòu)改善。此外，Q2以來魚粉價格受秘魯配額影響大幅上漲，特水料價格跟隨原料價格上調(diào)，高魚粉庫存企業(yè)或受益于低成本原料和高價格飼料短期提升盈利能力。畜禽料方面，隨Q3下游存欄繼續(xù)增加，預(yù)計畜禽料仍能保持同比高增長。建議關(guān)注海大集團(002311，買入)。
寵物：乖寶寵物發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書》，本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量4000.45萬股，占本次發(fā)行后股份總數(shù)的10%。乖寶寵物是國產(chǎn)寵物食品龍頭公司，旗下?lián)碛宣湼坏?、弗列加特等多個寵物食品品牌。其中，根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，麥富迪品牌市占率排名第二，僅次于皇家。弗列加特作為公司新打造的高端貓糧品牌，近年來也高速發(fā)展，618期間同比增長211%。乖寶寵物上市或帶動寵物板塊熱度提升。建議關(guān)注中寵股份(002891，未評級)、佩蒂股份(300673，未評級)、乖寶寵物(301498，未評級)。
種業(yè)：黑海協(xié)議炒作暫時告一段落，長期看我們認為種業(yè)的催化仍在于轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化推進。在糧食安全的大背景下，國家對生物育種的重視程度不斷提高，伴隨農(nóng)業(yè)良種技術(shù)攻關(guān)和生物育種產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用首次被納入鼓勵類產(chǎn)業(yè)機構(gòu)，我們認為國家或持續(xù)出臺轉(zhuǎn)基因政策。一旦轉(zhuǎn)基因商業(yè)化徹底放開，轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲備豐富的性狀公司以及擁有優(yōu)質(zhì)玉米品種的種子公司將受益于市場空間擴大和市場占有率提升的雙重邏輯。關(guān)注大北農(nóng)(002385，買入)、隆平高科(000998，未評級)、登海種業(yè)(002041，未評級)。
投資建議與投資標的
生豬建議關(guān)注牧原股份(002714，買入)、溫氏股份(300498，買入)、巨星農(nóng)牧(603477，未評級)、新希望(000876，買入)、傲農(nóng)生物(603363，買入)。飼料建議關(guān)注海大集團(002311，買入)。寵物建議關(guān)注中寵股份(002891，未評級)、佩蒂股份(300673，未評級)以及待上市的乖寶寵物(301498，未評級)。種業(yè)建議關(guān)注轉(zhuǎn)基因收益標的大北農(nóng)(002385，買入)、隆平高科(000998，未評級)、登海種業(yè)(002041，未評級)。
風險提示
農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險、疫病風險、政策風險、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風險
|
|
