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本周市場(chǎng)表現(xiàn)/景氣/估值要點(diǎn)概覽
　　核心觀點(diǎn)：市場(chǎng)表現(xiàn)層面，本周中市盈率、大盤、科技風(fēng)格表現(xiàn)居前。盈利層面，8月23年Wind盈利一致預(yù)期上調(diào)幅度靠前的申萬一級(jí)行業(yè)為食品飲料、傳媒、社會(huì)服務(wù)。景氣層面，地產(chǎn)政策利好信號(hào)頻發(fā)，基本面仍偏低迷；汽車7月整體表現(xiàn)仍有韌性，政策效應(yīng)逐步釋放；光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈；生豬價(jià)格環(huán)比大幅上行。估值及交易熱度層面，順周期熱度提升，申萬二級(jí)行業(yè)中，證券、房地產(chǎn)開發(fā)熱度高位仍有上行。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周（7.29-8.4）中市盈率、大盤、科技風(fēng)格表現(xiàn)居前；消費(fèi)、低市盈率、小盤風(fēng)格表現(xiàn)靠后。主要指數(shù)成分中，創(chuàng)業(yè)板指、寧組合表現(xiàn)居前；上證50、上證指數(shù)表現(xiàn)靠后。行業(yè)漲跌幅上，計(jì)算機(jī)/非銀金融/傳媒漲幅居前；醫(yī)藥生物/煤炭/美容護(hù)理跌幅居前。熱門概念普遍上漲。
　　盈利預(yù)測(cè)變動(dòng)：8月23年Wind盈利一致預(yù)期上調(diào)幅度靠前的申萬一級(jí)行業(yè)為食品飲料（+0.15%）、傳媒（+0.06%）、社會(huì)服務(wù)（+0.01%）；下調(diào)幅度靠前的行業(yè)為電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁。數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分方面，以Wind一致預(yù)期看，23年盈利預(yù)期排序：SAAS（153%）>網(wǎng)絡(luò)安全（131%）>顯示面板（107%）>游戲除世紀(jì)華通（75%）>IDC（67%）>半導(dǎo)體設(shè)備（49%）>操作系統(tǒng)（46%）>計(jì)算機(jī)設(shè)備（43%）。
　　行業(yè)景氣核心指標(biāo)變動(dòng)：1）周期：價(jià)格上行：布油、玻璃、銅/鋁等；價(jià)格下行：水泥、螺紋鋼、焦煤/焦炭等；2）大金融：地產(chǎn)方面，政策利好信號(hào)頻發(fā)，基本面仍偏低迷。政治局會(huì)議以來地產(chǎn)利好信號(hào)密集釋放，住建委、多地住建委表態(tài)大力支持剛性及改善性住房需求，8月1日，央行表示將指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率，并首提向城中村改造提供金融支持。銀行方面，政策拐點(diǎn)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年社融增速繼續(xù)回升；3）高端制造：汽車方面，7月整體表現(xiàn)仍有韌性，政策效應(yīng)逐步釋放。據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，7月1-31日，乘用車市場(chǎng)零售173.4萬輛，同比下降5%，環(huán)比下降8%。新能源車市場(chǎng)零售64.7萬輛，同比增長33%，環(huán)比下降3%。光伏方面，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈，靜待需求改善。4）消費(fèi)：必選方面，供需短期錯(cuò)配生豬價(jià)格大幅上行，預(yù)計(jì)豬價(jià)短期仍高位但趨于理性，可選方面，白酒整體以庫存消化為主，啤酒成本有望下行。
　　估值水平及交易熱度：全A（非金融兩油）股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)位于7年90%分位附近；上證指數(shù)/上證50估值分位分別處于市盈率5年57.8%/54.7%分位數(shù)附近；創(chuàng)業(yè)板指/寧組合分別處于市盈率5年9.4%/2.0%分位數(shù)附近。順周期熱度提升，申萬一級(jí)板塊中，PE（TTM）或PB（LF）處于3年25%分位以下的包括食品飲料、電力設(shè)備、國防軍工、煤炭、有色金屬、銀行、石油石化，多為順周期板塊。申萬二級(jí)板塊中，證券、房地產(chǎn)開發(fā)熱度高位仍有上行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在誤差、海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)衰退、市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。