>> 民生證券-建材建筑行業(yè)周觀點：繼續(xù)推薦“一帶一路”，廣東“大陽臺”引領改善需求-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
3171KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李陽 |
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封面觀點：{建筑方面}，繼續(xù)推薦“一帶一路”板塊，標的【中材國際】【中鋼國際】【中國中鐵】【華新水泥】。{建材方面}，地產(chǎn)鏈是結構性機會，圍繞“城中村改造”、“一線城市”政策空間。當前景氣度排序仍然是竣工＞開工，政策變化不足以支持開工預期反轉(zhuǎn)。結合家居消費政策及部分地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營緊張，我們更看好“竣工端”“零售品類”。建材順序為消費建材、水泥、玻纖、玻璃。此外，廣東發(fā)布《廣州市建筑工程容積率計算辦法（征求意見稿）》有利“大陽臺”戶型，門窗、晾衣架、石膏板等陽臺材料受益，關注小而美標的【森鷹窗業(yè)】【奧普家居】【王力安防】。
春季開工高頻跟蹤第21周：①二手房成交面積：本周（7.30-8.5）北京環(huán)比28.31%/同比-18.70%；深圳環(huán)比+0.45%/同比+9.93%；南京環(huán)比-5.48%/同比8.31%；杭州環(huán)比+0.09%/同比-4.72%；成都環(huán)比-10.42%/同比+6.72%；青島環(huán)比6.24%/同比-5.98%。②本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)回落，跌幅為1.1%。華東(不含魯)水泥出貨率環(huán)比+2.25pct至66.25%，華中環(huán)比+0.91pct至57.27%，華南環(huán)比+4.44pct至67.22%，長三角庫容比環(huán)比-0.33pct至75%。③本周浮法玻璃重點檢測庫存環(huán)比- 0.74%。④8月2日瀝青裝置開工率為42.2%，環(huán)比+4.3pct，同比+3.3pct。
?。?）“一帶一路”主題機會貫穿全年，重視“設計+AI”“設計+城中村改造”。①“一帶一路”：外交大年催化多，標的方面關注【中鋼國際】【中材國際】【中國中鐵】【北方國際】【上海港灣】。②新疆基建、西藏基建：投資景氣突出，項目加快落地，關注【新疆交建】【青松建化】【西藏天路】【蘇博特】。③水泥：關注PB顯著偏低的【海螺水泥】、差異化龍頭【華新水泥】。④糧食安全：“實施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動”，糧倉+冷鏈新基建推薦【中糧科工】。⑤AI+設計、城中村+設計：關注【德才股份】【華建集團】【華陽國際】。⑥建筑潔凈室：關注標的【柏誠股份】【圣暉集成】【亞翔集成】。
?。?）地產(chǎn)鏈繼續(xù)“跟地走”，政策托底、結構性機會更重要。繼續(xù)推薦【偉星新材】【東方雨虹】【三棵樹】【北新建材】【亞士創(chuàng)能】【兔寶寶】【蒙娜麗莎】【堅朗五金】【箭牌家居】，2020年后上市關注【箭牌家居】【奧普家居】【森鷹窗業(yè)】【王力安防】，港股【中國聯(lián)塑】。
?。?）玻璃：①浮法玻璃：本周國內(nèi)浮法玻璃均價1967.91元/噸，較上周均價（1959.96元/噸）上漲7.95元/噸，漲幅0.41%。重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為4422萬重量箱，較上周四庫存下降33萬重量箱，降幅0.74%，庫存環(huán)比降幅收窄3.29個百分點，庫存天數(shù)約21.46天，較上周減少0.16天。②光伏玻璃：整體交投尚可，庫存小幅下降。3.2mm鍍膜主流大單報價25-25.5元/平方米，環(huán)比持平，重點推薦【金晶科技】【旗濱集團】【凱盛新能】，港股關注【信義玻璃】【中國玻璃】。
（4）“經(jīng)濟晴雨表”玻纖：粗紗：8月4日無堿2400tex全國均價在3760元/噸，主流含稅送到，較上一周均價環(huán)比下跌1.05%。電子布價格周內(nèi)持平，7628電子布主流3.2-3.3元/米。推薦【中國巨石】【中材科技】【長海股份】【山東玻纖】，關注【宏和科技】。
（5）國產(chǎn)替代新建材：①膠粘劑推薦【硅寶科技】。有機硅DMC現(xiàn)貨價為12900元/噸，環(huán)比上周下跌160元/噸，同比去年下降6280元/噸，下游建筑膠（受益地產(chǎn)景氣回暖）、光伏膠（硅料降價有利光伏裝機量）、動力電池膠（提高單一客戶滲透率、拓展新膠種如PAA膠）、硅碳負極等持續(xù)高景氣。②碳纖維推薦【中復神鷹】。本周碳纖維國產(chǎn)T700(12K)價格為170元/kg，環(huán)比持平，同比-34.6%。③藥用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增長，重點關注【力諾特玻】【山東藥?！?。
風險提示：基建項目落地不及預期；地產(chǎn)政策變動不及預期；原材料價格變化不及預期。
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