>> 民生證券-鋼鐵行業(yè)周報：弱現(xiàn)實強預(yù)期，重視本輪鋼鐵布局機會-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 2566KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱祖學(xué),任恒 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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價格：本周鋼材價格下跌。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為3720元/噸，較上周環(huán)比-1.8%，熱軋3.0mm價格為4060元/噸，較上周環(huán)比-2.4%。本周原材料價格分化，港口鐵礦石價格下跌；焦炭價格上漲；廢鋼價格下跌。
利潤：本周螺紋鋼利潤下滑。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周-5元/噸，+20元/噸和+66元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周下滑。
產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比下滑，五大鋼材廠庫周環(huán)比上升、社庫周環(huán)比上升。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量929萬噸，周環(huán)比降4.97萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減5.55萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升0.58萬噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)4.34萬噸至269.78萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比增25.22萬噸至1205.39萬噸，鋼廠總庫存437.39萬噸，周環(huán)比增7.82萬噸，其中，螺紋鋼社庫增19.39萬噸，廠庫增3.75萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量246.64萬噸，周環(huán)比降26.83萬噸，本周建筑鋼材成交日均值12.74萬噸，周環(huán)比下降14.3%。
投資建議：政治局會議釋放加強逆周期調(diào)節(jié)信號，宏觀層面穩(wěn)經(jīng)濟政策預(yù)期較強。受臺風(fēng)及北方強降雨影響，本周鋼鐵消費表現(xiàn)疲軟。當前鋼鐵基本面處于弱現(xiàn)實強預(yù)期階段，重視本輪鋼鐵布局機會。短期基本面上，受臺風(fēng)及北方強降雨影響，本周鋼鐵表觀消費疲軟，測算本周螺紋鋼表觀消費量246.64萬噸，周環(huán)比降26.83萬噸。庫存方面，6月開始累庫4周，上周再度轉(zhuǎn)降后，本周才重轉(zhuǎn)累增，但增幅依舊低于往年同期。供應(yīng)方面，全年粗鋼平控預(yù)期下，后續(xù)鋼材產(chǎn)出釋放有限。整體看，當前鋼鐵基本面處于弱現(xiàn)實強預(yù)期階段，重視本輪鋼鐵布局機會。推薦：1）普鋼板塊：寶鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、方大特鋼、廣大特材；3）石墨電極標的：方大炭素；4）管材標的：友發(fā)集團、新興鑄管。建議關(guān)注：高溫合金標的：撫順特鋼。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。
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