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投資策略：本周原料端，焦炭第三輪提漲落地，目前煤焦鋼市場(chǎng)博弈加強(qiáng)，第四輪提漲雖仍有預(yù)期，但落地難度加大。鐵礦方面，隨著市場(chǎng)關(guān)于粗鋼平控政策的進(jìn)一步確認(rèn)，鐵礦石需求高位松動(dòng)，價(jià)格走弱。成材端，供應(yīng)方面，本周鋼材產(chǎn)量由于華北限產(chǎn)環(huán)比減少，與此同時(shí)，多地也陸續(xù)公布下半年產(chǎn)量平控計(jì)劃。目前正處于平控政策落地關(guān)鍵時(shí)期，市場(chǎng)對(duì)粗鋼平控落地情況高度關(guān)注。需求方面，中央政治局會(huì)議釋放宏觀利好消息，市場(chǎng)預(yù)期由觀望轉(zhuǎn)向積極，市場(chǎng)投機(jī)需求表現(xiàn)活躍，帶動(dòng)期現(xiàn)市場(chǎng)雙雙上漲。總結(jié)來(lái)說(shuō)，目前鋼鐵市場(chǎng)基本面預(yù)期轉(zhuǎn)暖，且行業(yè)標(biāo)的集中處于估值底部，板塊投資機(jī)會(huì)值得重視。
　　一周市場(chǎng)回顧：本周上證綜合指數(shù)上升3.42%，滬深300指數(shù)上升4.47%，申萬(wàn)鋼鐵板塊上升7.27%。年初至今，滬深300指數(shù)上升4.88%，申萬(wàn)鋼鐵板塊上升2.46%，鋼鐵板塊跑輸滬深300指數(shù)2.42PCT。本周螺紋鋼主力合約以3851元/噸收盤(pán)，比上周上漲28元/噸，幅度0.73%，熱軋卷板主力合約以4117元/噸收盤(pán)，比上周上漲184元/噸，幅度4.68%；鐵礦石主力合約以793元/噸收盤(pán)，較上周下跌31.5元/噸。
　　本周建筑鋼材成交量較上周下降：本周全國(guó)建筑鋼材成交量周平均值為14.87萬(wàn)噸，較上周下降0.52萬(wàn)噸。本周五大品種周消費(fèi)量降幅0.33%；其中建材消費(fèi)環(huán)比減幅0.61%，板材消費(fèi)環(huán)比增幅0.99%。本周表觀消費(fèi)除線(xiàn)材環(huán)比下降5.03%和中厚板環(huán)比下降2.46%，其余品種表觀消費(fèi)環(huán)比略有提升，其中冷軋表觀消費(fèi)增幅6.56%。本周五大品種社會(huì)庫(kù)存1181.6萬(wàn)噸，環(huán)比上升13.45萬(wàn)噸。
　　高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率小幅下降：本周Mysteel247家鋼企和唐山鋼廠高爐開(kāi)工率分別為82.14%和73.03%，前者環(huán)比上周下降1.46PCT，后者環(huán)比上周下降10.12PCT；本周Mysteel247家鋼企和唐山鋼廠高爐產(chǎn)能利用率分別為89.82%和82.23%，前者環(huán)比上周下降1.34PCT，后者較上周下降7.20PCT。本周85家電弧爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率分別為72.26%和50.57%，環(huán)比上周上升0.73%和0.11%。
　　鋼價(jià)小幅提升：Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)環(huán)較上周上升2.09%，其中長(zhǎng)材上升1.31%，板材上升3.01%。上海螺紋鋼3790元/噸，較上周增加40元/噸。上海熱軋卷板4090元/噸，周環(huán)比上升170元，幅度4.34%。
　　原材料價(jià)格穩(wěn)定：本周Platts62% 116.45美元/噸，周環(huán)比上升1.1美元/噸。本周澳洲巴西發(fā)貨量2235.3萬(wàn)噸，環(huán)比上升32.6萬(wàn)噸，到港量1068.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降153.6萬(wàn)噸。最新鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存天數(shù)15天，與上周減少1天。天津準(zhǔn)一冶金焦2040元/噸，較上周持平。廢鋼2580元/噸，與上周上升30元/噸。
　　噸鋼盈利普遍上升：熱軋卷板（3mm）毛利222元/噸，毛利率升至6.12%；冷軋板(1.0mm)毛利-18元/噸，毛利率升至-0.44%；螺紋鋼(20mm)毛利124元/噸，毛利率升至3.70%；中厚板(20mm)毛利3元/噸，毛利率升至0.08%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑導(dǎo)致需求承壓；供給端壓力持續(xù)增加。