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2023年7月工業(yè)硅期貨延續(xù)6月反彈，價(jià)格繼續(xù)震蕩上行，但總體需求驅(qū)動(dòng)仍顯不足，上行動(dòng)能相對(duì)有限。
　　供給方面，總量再度提升，供應(yīng)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。6月大廠檢修總產(chǎn)量短暫下降，7月快速恢復(fù)，加之7月末有數(shù)臺(tái)裝置投產(chǎn)，8月供應(yīng)壓力仍較大。
　　需求方面，有機(jī)硅板塊，7月復(fù)產(chǎn)后，價(jià)格再度回落，倒逼減產(chǎn)，預(yù)期不佳；多晶硅板塊同比增幅明顯，但也進(jìn)入過剩格局，7月部分企業(yè)停產(chǎn)檢修增加，疊加大運(yùn)會(huì)限產(chǎn)，短期供需緩和，考慮到3季度投產(chǎn)以及復(fù)產(chǎn)，價(jià)格又在成本附近，雖有新增產(chǎn)能，但預(yù)計(jì)多晶硅對(duì)工業(yè)硅消費(fèi)增速貢獻(xiàn)將邊際放緩；鋁合金板塊需求有所回升，但總量有限。庫(kù)存方面，目前社會(huì)庫(kù)存和港口庫(kù)存仍然偏高，高庫(kù)存下現(xiàn)貨價(jià)格彈性較小。
　　成本利潤(rùn)方面，一方面硅煤、硅石、石墨電極等價(jià)格下跌，另一方面部分型號(hào)價(jià)格回升，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)有所回升?？傮w而言，因有機(jī)硅終端消費(fèi)不濟(jì)，預(yù)計(jì)8月工業(yè)硅在新增產(chǎn)能增加情況下，供應(yīng)偏過剩。
　　從技術(shù)上看，目前月線仍處于下跌趨勢(shì)中，短周期日線突破下跌趨勢(shì)線，有磨底跡象，持倉(cāng)量下降，突破區(qū)間動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)8月運(yùn)行區(qū)間在12300-15000之間；操作上，市場(chǎng)基于生產(chǎn)虧損情況，在多個(gè)位置抄底，可以參考先于工業(yè)硅調(diào)整的有機(jī)硅價(jià)格趨勢(shì)，目前有機(jī)硅從2022年3月開始調(diào)整以來，已經(jīng)下跌15個(gè)月，未見止跌跡象，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，建倉(cāng)買保，激進(jìn)可逐步入場(chǎng)。期權(quán)方面，可考慮賣出行權(quán)價(jià)在15000的虛值看漲期權(quán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：
　　有機(jī)硅景氣度超預(yù)期上行風(fēng)險(xiǎn)
　　光伏終端消費(fèi)不及預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn)