>> 東證期貨-能源化工品近期變化較大的數(shù)據(jù)解析-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 格式： |
xlsx |
來(lái)源： |
東證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
金曉,安紫薇 |
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★原油：周中油價(jià)跟隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落出現(xiàn)波動(dòng)，但自沙特宣布延長(zhǎng)額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/天至9月，油價(jià)收復(fù)跌幅。沙特延長(zhǎng)額外減產(chǎn)符合市場(chǎng)預(yù)期，OPEC+兩大主要產(chǎn)油國(guó)表現(xiàn)出較強(qiáng)的約束供應(yīng)意愿和行動(dòng)一致性，俄羅斯也宣布將在9月自愿減少石油出口30萬(wàn)桶/天，不過(guò)減少規(guī)模較8月有所下降。根據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)，沙特7月基本已兌現(xiàn)額外減產(chǎn)，產(chǎn)量預(yù)估為900萬(wàn)桶/天，海運(yùn)出口量顯示沙特7月出口接近兩年以來(lái)最低。俄羅斯7月原油海運(yùn)出口量環(huán)比繼續(xù)下降至預(yù)估310萬(wàn)桶/天，國(guó)內(nèi)加工量回升和印度進(jìn)口需求季節(jié)性下降導(dǎo)致俄羅斯出口量下降。汽油裂解價(jià)差出現(xiàn)一定幅度回落，上一周美國(guó)EIA汽油庫(kù)存出現(xiàn)回升，同時(shí)周度汽油國(guó)內(nèi)供應(yīng)量下降，煉廠加工量升至近三年以來(lái)新高，供應(yīng)擾動(dòng)得到緩解將限制汽油裂解上升的驅(qū)動(dòng)力。OPEC+供應(yīng)維持收緊的態(tài)勢(shì)，仍將對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)油價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
★瀝青：瀝青現(xiàn)貨價(jià)格仍舊是以持穩(wěn)為主，山東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格在3800元/噸附近。由于成品油的加工利潤(rùn)邊際改善，煉廠開(kāi)始逐步提升開(kāi)工負(fù)荷，最新一周煉廠產(chǎn)能利用率環(huán)比上升4.3%至42.2%。由于供應(yīng)的上升，庫(kù)存的去化也開(kāi)始放緩。煉廠庫(kù)存和貿(mào)易商庫(kù)存分別增加1.7萬(wàn)噸和減少1.4萬(wàn)噸。進(jìn)入到8月份，雨水天氣仍然偏多，雨水從華北轉(zhuǎn)向了西南地區(qū)，需求預(yù)計(jì)依然承壓，然而當(dāng)下的供應(yīng)水平對(duì)于需求而言有一些過(guò)高了。因此，瀝青基本面并無(wú)向上的驅(qū)動(dòng)，期價(jià)或維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。
★燃料油：低硫裂解也小幅回升，但是高硫裂解上行則顯疲態(tài)，高低硫價(jià)差重新回升到了100美元/噸以上。盡管高硫裂解上行幅度有限，但是新加坡地區(qū)現(xiàn)貨升貼水和月差均大幅走強(qiáng)?，F(xiàn)貨走強(qiáng)主要系流入泛新加坡地區(qū)的高硫船貨數(shù)量下降，7月份與6月份基本持平，都在133萬(wàn)噸左右，而1月份的時(shí)候高達(dá)272萬(wàn)噸。然而在全球范圍來(lái)看，矛盾似乎并沒(méi)有那么突出。全球海運(yùn)高硫7月份出口量月度環(huán)比下降24萬(wàn)噸，較1月份水平下降80萬(wàn)噸。我們認(rèn)為高硫裂解的上行趨于尾聲，進(jìn)一步上行的空間較為有限。
★電力：歐洲方面，近期德國(guó)電價(jià)弱勢(shì)震蕩，主要是由于需求疲軟和可再生能源出力強(qiáng)勁。根據(jù)IFO指數(shù)，德國(guó)制造業(yè)的需求顯著降低，而氣溫偏低對(duì)居民用電的提振作用尚不顯著，需求端呈偏弱格局。供應(yīng)端來(lái)看，南歐地區(qū)光照充足，光電出力將繼續(xù)維持高位，而西歐多地出現(xiàn)颶風(fēng)和雨水，光電出力受阻，但風(fēng)電出力遠(yuǎn)超預(yù)期。下周三起颶風(fēng)影響漸弱，風(fēng)電出力或回歸正常水平，而德國(guó)剩余負(fù)荷將增加超過(guò)6GW，電價(jià)有望在下半周走強(qiáng)。美國(guó)方面，上周南部地區(qū)高溫創(chuàng)歷史紀(jì)錄，德州日前電價(jià)因峰值用電負(fù)荷超載而飆升，漲幅超七倍。下周高溫延續(xù)，德州的用電負(fù)荷預(yù)測(cè)高于正常水平，不排除電價(jià)于尖峰時(shí)段出現(xiàn)再次飆升的情況；紐約州、新英格蘭、五大湖等地區(qū)同樣受高溫影響，電價(jià)或繼續(xù)呈震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行格局；加州下周可能會(huì)受到熱帶風(fēng)暴尤金的影響，電價(jià)或呈弱勢(shì)運(yùn)行。中國(guó)方面，迎峰度夏接近過(guò)半，8月全國(guó)代理購(gòu)電價(jià)格出現(xiàn)明顯上升，云南、四川、廣西等地漲幅較大。臺(tái)風(fēng)杜蘇芮的影響超預(yù)期，為長(zhǎng)江上游和黃河中下游帶來(lái)充足降水，大型水庫(kù)蓄水量出現(xiàn)不同程度上升，水電供應(yīng)轉(zhuǎn)好；煤廠庫(kù)存高企，煤炭保供穩(wěn)步進(jìn)行。本月氣象局預(yù)計(jì)華南和華東地區(qū)將出現(xiàn)四次高溫，需持續(xù)關(guān)注極端天氣的影響
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