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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　我們認(rèn)為淡季驗(yàn)證龍頭阿爾法，繼續(xù)推薦竣工端消費(fèi)建材龍頭。
　　摘要：
　　水泥：本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落1.1%。價(jià)格下調(diào)區(qū)域主要是內(nèi)蒙古、上海、浙江、江西和廣西地區(qū)，幅度10-30元/噸；價(jià)格推漲區(qū)域是河南和貴州地區(qū)，幅度30元/噸。8月初，受臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)降雨天氣影響，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求有所減弱，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)水泥企業(yè)出貨率為54%，環(huán)比小幅下滑1個(gè)百分點(diǎn)，分區(qū)域看，華北、東北、西南地區(qū)企業(yè)出貨率回落明顯，而華東、華中和華南地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨率繼續(xù)小幅提升。
　　玻璃：本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1967.91元，環(huán)比上漲7.95元。本周浮法玻璃市場(chǎng)交投好轉(zhuǎn)，伴隨部分執(zhí)行新國(guó)標(biāo)，多地價(jià)格上漲。目前市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)尚可，前期中下游備貨相對(duì)有限，疊加局部個(gè)別廠生產(chǎn)受限，周內(nèi)成交好轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲。后市看，目前需求尚可，下游在手訂單相對(duì)穩(wěn)定，下游仍將保持一定庫(kù)存為主，預(yù)計(jì)成交可得到維持，價(jià)格仍具備一定上漲預(yù)期。產(chǎn)線方面，短日產(chǎn)能供應(yīng)暫穩(wěn)，后期部分將出玻璃。
　　玻纖：本周無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)為主，個(gè)別廠報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)。從需求端看，中下游市場(chǎng)觀望情緒偏濃，提貨積極性較弱。從供應(yīng)端看，市場(chǎng)在產(chǎn)產(chǎn)能維持平穩(wěn)，企業(yè)庫(kù)存緩增，后期計(jì)劃外冷修產(chǎn)線或?qū)⒃黾印，F(xiàn)階段池窯廠庫(kù)存壓力高位不下，在終端需求短期難有明顯回升下，預(yù)計(jì)池窯廠價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)底部盤整趨勢(shì)。
　　主要原材料價(jià)格：華東重質(zhì)純堿（2160元/噸，環(huán)比+10元/噸）。市場(chǎng)價(jià)(平均價(jià)):燃料油(油漿):山東地區(qū)：4140元/噸，環(huán)比+165元/噸）秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力煤(715元/噸，環(huán)比持平)。
　　第一，我們觀察到近期政策對(duì)于房地產(chǎn)密集發(fā)聲，政策底部已經(jīng)逐步明晰。而國(guó)常會(huì)及中央政治局會(huì)議均提出在超大特大城市實(shí)施城中村改造，我們認(rèn)為城中村建設(shè)可能介于之前的棚改與舊改之間。而推進(jìn)城中村改造工作電視會(huì)議中提及“拆除新建、整治提升、拆整結(jié)合等不同方式分類改造”，其中拆除新建在最前，或預(yù)示城中村改造拆建比例或突破63號(hào)文的不超過(guò)20%的紅線，有望帶動(dòng)投資及提升部分建材的需求。我們繼續(xù)推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、大亞圣象、兔寶寶、旗濱集團(tuán)、信義玻璃；水泥板塊繼續(xù)推薦海螺水泥、上峰水泥。
　　第二，繼續(xù)推薦制造業(yè)全球龍頭中國(guó)巨石、福耀玻璃、信義玻璃
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)貨幣、房地產(chǎn)宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)貨幣政策的收緊將嚴(yán)重影響各個(gè)重大基建項(xiàng)目的開(kāi)工進(jìn)程；房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控將關(guān)系到土地開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)的投資，作為水泥主要的下游需求，兩者政策的變動(dòng)都將直接影響到水泥的價(jià)格。
　　原材料成本風(fēng)險(xiǎn)。煤炭是水泥的主要原材料成本之一，短期內(nèi)我們預(yù)判煤炭?jī)r(jià)格上行空間不會(huì)很大，但一旦上漲，短期內(nèi)影響水泥企業(yè)的盈利能力。