>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報(bào)-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
大?。?/td>
| 1362KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董甜甜,楊蕊霞,吳小明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
[豆一]
短期政策端繼續(xù)拍賣，國儲(chǔ)和省儲(chǔ)均在持續(xù)拍賣，供給有增加。由于近期東北的強(qiáng)降雨，目前新季豆的單產(chǎn)存在不確定性，短期關(guān)注新季大豆的長勢，近期減空之后觀望為主，等待新作的情況明朗化。
[大豆&豆粕] .
CBOT大豆價(jià)格維持低位成交，外盤市場認(rèn)為8月份的健康天氣對大豆單產(chǎn)產(chǎn)生有利作用，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)單產(chǎn)維持在52蒲式耳/英畝左右，美豆短期缺乏利多刺激。國內(nèi)市場情緒仍然偏強(qiáng)，需求支撐,油廠累庫節(jié)奏偏慢。華北和華南地區(qū)大豆卸船再次收緊，影響短期大豆供應(yīng)，巴西大豆貼水價(jià)格偏高，國內(nèi)遠(yuǎn)月基差價(jià)格維持高位。臨近9月豆粕點(diǎn)價(jià)截止日期，9/1價(jià)差維持偏強(qiáng)。
[豆棕油]
豆棕油盤面表現(xiàn)弱勢，短期等待美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告和馬來西亞棕油報(bào)告的指引。今年美國大豆面積收縮，短期需要重點(diǎn)關(guān)注單產(chǎn)，來驗(yàn)證美國大豆的庫存變動(dòng)情況。馬來西亞棕櫚油報(bào)告預(yù)估7月份庫存仍要環(huán)比增加，報(bào)告前預(yù)期偏空。預(yù)計(jì)豆棕油單邊價(jià)格會(huì)跟隨原料大豆維持寬幅區(qū)間波動(dòng)，波動(dòng)底部比.上半年底部抬升，波動(dòng)強(qiáng)度需要關(guān)注，豆粕方面的影響，如果養(yǎng)殖端產(chǎn)能去化進(jìn)度慢，大豆采購進(jìn)度慢，要防范豆粕基差強(qiáng)勢，帶動(dòng)豆粕盤面偏強(qiáng)的情況發(fā)生，油脂容易被壓制。
[菜系]
國內(nèi)沿海油廠菜籽壓榨開機(jī)率整體降至偏低水平，菜籽庫存小幅增長，菜粕庫存降低至1.7萬噸，供給偏緊的風(fēng)險(xiǎn)仍在，但我們需注意到豆菜粕蛋白價(jià)差仍表明菜粕的使用份額近期仍將下調(diào)，菜粕的消費(fèi)主要集中于剛性消費(fèi)市場。水產(chǎn)飼料方面，近期南方降雨天氣對水產(chǎn)養(yǎng)殖構(gòu)成不利影響，菜粕短期的消費(fèi)端預(yù)計(jì)保持低迷狀態(tài)。加拿大菜籽逐漸進(jìn)入收割期，單產(chǎn)進(jìn)入驗(yàn)證期，8月初降雨仍偏少使得薩省或是最嚴(yán)重的減產(chǎn)區(qū)域，菜籽期價(jià)短期回調(diào)后有所支撐。綜合來看，國內(nèi)菜系預(yù)計(jì)短期跟隨回穩(wěn)，中期來看仍面臨油籽端的下行壓力。
[玉米]
沙特和平峰會(huì)召開，CBOT谷物價(jià)格偏弱。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，東北地區(qū)玉米產(chǎn)區(qū)受臺風(fēng)影響加劇，降雨增加，潛在風(fēng)險(xiǎn)上升，市場情緒大幅改善?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，南港報(bào)價(jià)2940元/噸，進(jìn)口原料仍然存在替代優(yōu)勢。偏多單邊價(jià)格,9月合約價(jià)格超向北港價(jià)格回歸，遠(yuǎn)月合約時(shí)間價(jià)值更大，建議9/1價(jià)差多單平倉。
[生豬]
生豬現(xiàn)貨穩(wěn)定小幅調(diào)整，期貨9月合約下跌主力基本收平。供應(yīng)端存在結(jié)構(gòu)性問題，肥豬價(jià)格對標(biāo)豬溢價(jià)，當(dāng)前市場肥豬緊缺，而后半年又存在真實(shí)的肥豬消費(fèi)需求。另外，季節(jié)性看當(dāng)前處在價(jià)格偏強(qiáng)預(yù)期的窗口期，養(yǎng)殖端的壓欄行為模式可能會(huì)延續(xù)，導(dǎo)致當(dāng)前階段現(xiàn)貨價(jià)格維持偏強(qiáng)。但是下半年預(yù)期總體仍是大供應(yīng)，我們認(rèn)為今年下半年的生豬理論供應(yīng)是充裕甚至過剩的。我們對本輪豬價(jià)的上漲幅度持謹(jǐn)慎樂觀的看法，不宜過分看高。策略上，前期多單謹(jǐn)慎持有。
[雞蛋]
雞蛋盤面表現(xiàn)偏強(qiáng)，現(xiàn)貨較昨日穩(wěn)定。8月份處在中秋節(jié)前的備貨季，預(yù)計(jì)需求端仍然會(huì)有一定的支撐。供應(yīng)端，7月份行業(yè)在產(chǎn)蛋雞存欄量僅小幅增加，預(yù)計(jì)8月開始至10月存欄量會(huì)有較大幅度的增長，因上半年3-5月雞苗補(bǔ)欄量處在高峰期。另外，隨著8月份入秋高溫天氣減少，產(chǎn)蛋率進(jìn)入季節(jié)轉(zhuǎn)折期，會(huì)開始環(huán)比恢復(fù)。因此8月會(huì)面臨供應(yīng)端在恢復(fù)，但同時(shí)需求端有支撐，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨端上漲節(jié)奏會(huì)放緩。盤面上，建議前期多單減倉持有。
|
|
