>> 國投安信期貨-股指周報(bào)：政策暖風(fēng)頻吹提振A股，關(guān)注海外風(fēng)險(xiǎn)偏好擾動(dòng)-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郁泓佳 |
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●行情回顧:上周在寬基指數(shù)層面來看多數(shù)反彈，創(chuàng)業(yè)板50領(lǐng)漲，漲幅近3%;僅創(chuàng)價(jià)值小幅收跌。中信一級(jí)行業(yè)漲多跌少:計(jì)算機(jī)指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅超4%;醫(yī)藥指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅超3%。風(fēng)格指數(shù)方面，成長回升，周期、消費(fèi)有所回落。期指各品種合約基差年率均有不同程度的走弱。資金面情緒來看，美元指數(shù)上周漲近0.4%，人民幣相對(duì)美元貶值0.34%，北上資金上周凈買入近125億元;融資余額轉(zhuǎn)而回升，內(nèi)資情緒跟隨外資情緒轉(zhuǎn)暖。
●大類資產(chǎn):上周MSCI全球主要股指全線收跌，歐盟領(lǐng)跌。美國7月份PMI服務(wù)業(yè)回落明顯，表明服務(wù)業(yè)的降溫因素開始顯現(xiàn)。與此同時(shí)7月份的新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，創(chuàng)下2020年12月以來最低紀(jì)錄，且連續(xù)第二個(gè)月低于預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)7月加息后進(jìn)入觀察期，本次非農(nóng)報(bào)告總體上進(jìn)一步支持了美聯(lián)儲(chǔ)在9月的議息會(huì)議上暫停加息，但時(shí)薪增速偏高仍然可能是隱憂。另外患昔將美國的長期評(píng)級(jí)從“AAA”下調(diào)至“AA+”，帶來了美債收益率上行的力量，而服務(wù)業(yè)降溫的力量對(duì)于美債收益率有一定壓制，總的來說美債收益率仍在測(cè)試高點(diǎn)的通道中。海外股指近期有一定震蕩回調(diào)但沖擊力度較小，給大中華區(qū)股指帶來—定擾動(dòng)。
●驅(qū)動(dòng)因素:數(shù)據(jù)端7月官方制造業(yè)PMI為49.3%，連續(xù)2個(gè)月平穩(wěn)上升，分項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)主動(dòng)補(bǔ)庫跡象。消息面上，國常會(huì)強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備研究，相機(jī)出臺(tái)新的政策舉措，更好體現(xiàn)宏觀政策的針對(duì)性、組合性和協(xié)同性。另外《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》近日發(fā)布，圍繞穩(wěn)定大宗消費(fèi)、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)等六大方面，提出20條政策舉措。央行和外管局在下半年工作會(huì)議上表示:將因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，在存量、增量房貸、首付比例等方面更好滿足居民剛性和改善性住房需求;統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。中國結(jié)算擬自10月起進(jìn)—步降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例，據(jù)估算預(yù)計(jì)會(huì)向市場釋放300多億資金。綜上近期國內(nèi)繼續(xù)釋放積極的政策信號(hào)，延續(xù)了政治局會(huì)議的精神。
●展望未來:從全球市場的情緒來看，雖有擾動(dòng)但恐慌情緒不高。海外的擾動(dòng)對(duì)于A股市場雖有一定影響，但當(dāng)前國內(nèi)積極的政策頻繁吹風(fēng)，對(duì)于市場有一定提振，大中華區(qū)股市在全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中偏強(qiáng)勢(shì)的特征或顯現(xiàn)。市場結(jié)構(gòu)上關(guān)注從價(jià)值向成長擴(kuò)散的進(jìn)程。
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