>> 國投安信期貨-有色金屬日報-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 1478KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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[銅]
周一滬銅在MA20線震蕩，美國四季度軟著陸概率增大，國內(nèi)股市調(diào)整后的方向?qū)π判闹敢?，整體銅價仍處在相對有利的宏觀氛圖下。同時，國內(nèi)銅消費韌性較好，與電網(wǎng)、新能源和特種電纜相關(guān)的電線電纜訂單有新增量;精銅制桿及再生桿開工提升。盡管7萬以上行業(yè)拿貨積極性受制，但銅價下調(diào)到6.9萬后，需求提貨明顯。上周SMM1#電解銅升水最高報285元/噸，周一升水回落到150元/噸，珠三角小升水拿貨，進口溢價延續(xù)30美元/噸低位。周一SMM電銅庫存增至9.33萬噸，上周五保稅區(qū)銅庫存小增。建議關(guān)注低庫存下“金九銀十”旺季來臨前銅價的再沖高，滬銅多單持有。
[鋁及氧化鋁] .
今日滬鋁震蕩，現(xiàn)貨維持小幅貼水。周初鋁錠鋁棒綜合庫存依然在下降體現(xiàn)淡季需求韌性，云南復產(chǎn)進入尾聲，預計八九月市場有明顯過剩，但如果累庫緩慢則滬鋁依然難跌。上周滬鋁突破近三個月運行區(qū)間上沿后國繞年線拉鋸，18500元或是近期多空焦灼的分水嶺，繼續(xù)等待庫存、政策等帶來新的驅(qū)動，暫觀望。今日氧化鋁現(xiàn)貨未調(diào)整，在供應相對平穩(wěn)的情況下，需求增量令供需階段性改善。短期現(xiàn)貨升水成交對期貨或帶來一定提振，但當前現(xiàn)貨價格已經(jīng)越過高成本產(chǎn)能成本線，產(chǎn)能剛性過剩將限制氧化鋁上方空間，等待現(xiàn)貨企穩(wěn)信號出現(xiàn)后的高位沽空機會。
[鋅]
鋅價延續(xù)弱勢震蕩，礦端寬松，部分煉廠提前結(jié)束檢修或提產(chǎn),SMM預計8月精煉鋅產(chǎn)出環(huán)比增加0.16萬噸至55.27萬噸;需求端受部分地區(qū)持續(xù)降雨影響暫無明顯好轉(zhuǎn)，國內(nèi)弱現(xiàn)實拖累鋅價,SMM現(xiàn)貨報價對交割月貼水擴大至30元/噸。但LME鋅投資基金持倉從凈空頭向凈多頭轉(zhuǎn)變不容忽視，市場對政策和旺季消費仍有期待，暴雨過后，重建工作加速啟動，市場或重回交易預期邏輯。技術(shù)面看，滬鋅有望回踩20日均線后再次拉升。
[鉛]
滬鉛沖高回落，收長上影，近月持倉庫存比持續(xù)回落，軟逼倉勢頭有所放緩。SMM原生鉛報價對交割月貼水收窄至180元/噸;廢電瓶價格持續(xù)攀升，再生鉛成本端支撐下，精廢價差收窄至150元/噸，原料偏緊，成本端對鉛價有較強支撐。供應端，再生鉛利潤好轉(zhuǎn)后，生產(chǎn)積極性提高，加上新增產(chǎn)能投放，8月供應環(huán)比預增。需求端，目前終端改善有限，受高鉛價影響，下游剛需采購為主，旺季消費有待驗證。期現(xiàn)價差高位刺激交倉，隱性庫存持續(xù)顯性化，鉛累庫預期仍在。成本和累庫多空因素繼續(xù)博弈，靜待原料供應或需求一側(cè)打破僵局。鉛估值整體高位，1.62萬元/噸關(guān)鍵壓力位，前期高位空單繼續(xù)持有。
[鎳及不銹鋼]
周二滬鎳小幅回調(diào)，市場交投一般。隔夜美聯(lián)儲關(guān)于繼續(xù)加息的言論引起美元反彈，工業(yè)品整體稍有承壓?，F(xiàn)貨來看，金川升水5400元，俄鎳升水跌破兩千元。供應方面，鎳鐵持續(xù)橫盤,但鎳礦價格堅挺，鎳鐵下行空間.有限。下游不銹鋼庫存稍有反彈，但多為貿(mào)易商補庫，不銹鋼現(xiàn)貨信息總體積極。技術(shù)上看，滬鎳反彈遇阻,但國內(nèi)政策預期仍存，另后續(xù)旺季預期或帶動價格重心，低位多頭持有。
[錫]
日內(nèi)滬錫震蕩收跌，今日現(xiàn)錫報227250元/噸，繼續(xù)關(guān)注倫錫庫存變動。受緬礦負面擾動，市場對供應減損的區(qū)間預期較寬，影響范圍在4000-8000金屬噸。關(guān)注單邊多配時機，同時認為四季度合約正向價差有進一步走擴空.間，如近月對2311、2312合約，可持續(xù)嘗試反套交易。
[碳酸鋰]
周二碳酸鋰期貨價格在現(xiàn)貨的帶動下繼續(xù)走弱，市場交投一般，持倉繼續(xù)上揚至2萬手，平均持倉時間明顯抬升，產(chǎn)業(yè)資金開始明顯取代品種上市初的游資風格。現(xiàn)貨來看，電池級碳酸鋰報價25.3萬元，下跌3500元，工業(yè)級報價24萬元。供應過剩，需求寡淡導致市場普遍看空，采買謹慎。技術(shù)上看，鋰價走勢疲弱，空頭持有。
[工業(yè)硅]
工業(yè)硅期貨延續(xù)跌勢，現(xiàn)貨華東硅價持穩(wěn)。有機硅終端復蘇偏弱，單體廠減產(chǎn)擴大，DMC價格再漲150元/噸。下游對421#硅需求走弱，交割市場對421#硅需求旺盛，隱形庫存逐步顯化，交易所倉單高增至15584手，近月合約.上行驅(qū)動阻力較大，遠月持續(xù)增倉，短期走勢低位震蕩。
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