>> 招商證券-票息資產(chǎn)熱度圖譜(2023年8月第2周)：中短債的強修復(fù)-230808
| 上傳日期： |
2023/8/9 |
大小： |
544KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹睿哲,李豫澤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
截至2023年8月7日，存量信用債估值及利差分布特征如下：
城投債：
公募城投債中，江浙兩省加權(quán)平均估值收益率均在4.9%以下；收益率超過10%的城投債出現(xiàn)在貴州區(qū)縣級、云南地級市、青海地級市；其余區(qū)域中，天津、廣西、甘肅等地的利差也較高。與上周相比，公募城投債收益率基本下行，1-2年品種平均下行幅度超8BP。其中，收益率下行幅度超40BP的包括1年內(nèi)遼寧區(qū)縣級非永續(xù)、2年內(nèi)貴州區(qū)縣級非永續(xù)、1-2年陜西地級市非永續(xù)、1年內(nèi)云南地級市非永續(xù)城投債等。
私募城投債中，上海、浙江、廣東、福建等沿海省份的加權(quán)平均估值收益率均在4.7%以下；收益率高于10%的品種出現(xiàn)在貴州地級市及區(qū)縣級、云南地級市、吉林區(qū)縣級、甘肅地級市、遼寧地級市、青海地級市及區(qū)縣級；其余的天津、廣西、寧夏等地的利差也較高。與上周相比，私募城投債收益率同樣多下行，其中下行較大的有2-3年陜西地級市非永續(xù)、1年內(nèi)山東省級非永續(xù)、2-3年貴州區(qū)縣級非永續(xù)、1-2年貴州區(qū)縣級非永續(xù)城投債，分別下行109.31BP、82.20BP、74.25BP、71.01BP。
產(chǎn)業(yè)債：民企地產(chǎn)債估值收益率及利差均顯著高于其他品種。與上周相比，非金融非地產(chǎn)類產(chǎn)業(yè)債中，除1-2年民企公募永續(xù)品種，其余品種收益率均呈現(xiàn)下行，3-5年國企私募永續(xù)債下行幅度較大，達到16.01BP；地產(chǎn)債中，民企公募地產(chǎn)債多上行，1年內(nèi)民企公募及3-5年民企公募地產(chǎn)債收益率上行幅度在30BP以上，其余品種收益率基本下行。
金融債：估值收益率和利差較高的品種有城商行、農(nóng)商行資本補充工具、證券公司私募次級債。與上周相比，金融債收益率基本下行。具體來看，租賃公司債收益率以下行為主，1-2年私募非永續(xù)品種收益率下行幅度較大；普通商金債收益率普遍下行，1年內(nèi)股份行普通商金債下行幅度超10BP；銀行資本補充債收益率同樣呈下行趨勢，2年內(nèi)品種下行幅度較大；此外，除2-3年私募非永續(xù)次級債品種，證券公司及其次級債收益率均下行，短端下行較為明顯。
風(fēng)險提示：統(tǒng)計出現(xiàn)遺漏，高估值個券出現(xiàn)信用風(fēng)險
|
|
