>> 招商期貨-商品期貨早班車-230809
| 上傳日期： |
2023/8/9 |
大小： |
448KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
貴金屬
美聯(lián)儲官員公開講話，對于未來降息較為謹慎，強調(diào)利率以至高點，但未到降息時刻。周一紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯談及明年降息可能，貴金屬價格先漲后跌。以倫敦金計價的國際金價下跌0.58%收于1924.8元/盎司，而以倫敦銀計價的國際銀價下跌1.71%至22.835美元/盎司。金銀比處于84左右。國內(nèi)表現(xiàn)由于匯率因素強于海外。此前美聯(lián)儲如期加息，將美國聯(lián)邦基金利率提升至5.25-5.5%區(qū)間基本符合市場預(yù)期，但是鮑威爾對于后期是否加息三緘其口。最近兩周貴金屬漲跌都是受初請失業(yè)人數(shù)變化引發(fā)，市場依舊在根據(jù)中高頻數(shù)據(jù)驗證美國經(jīng)濟是否修復(fù)。而且議息會議后美聯(lián)儲官員對于降息表態(tài)謹慎，引發(fā)了價格的反復(fù)，不過未來利率進一步上行可能性降低，大概率維持當(dāng)前利率水平。白銀基本面方面，美國受抗通脹法案以及芯片法案影響，電子電氣為主的制造業(yè)大量回流，建造費用大增；香港與墨西哥大幅增加對美白銀出口，出現(xiàn)大量囤貨行為，而印度珠寶首飾用銀需求繼續(xù)低迷。此外海外銀礦山一季度產(chǎn)量不及預(yù)期，二季度產(chǎn)量繼續(xù)走低，可能像過去幾年那樣拖累全年增速，需要密切關(guān)注。我們觀點不變，造成此前市場與美聯(lián)儲分歧的原因即美國中小銀行當(dāng)前擠兌風(fēng)險的因素并沒有轉(zhuǎn)變，高利率情況下資金搬家以及商業(yè)地產(chǎn)危機依舊將持續(xù)發(fā)酵。多重因素下，對于貴金屬存在支撐，當(dāng)前貴金屬是易漲難跌，操作上建議做多。
銅
昨日銅價下跌，其中海外下跌幅度大于國內(nèi)。宏觀信息方面，市場關(guān)注中國進出口數(shù)據(jù)，穆迪降多家美銀行評級，美聯(lián)儲今年票委暗示加息周期可能結(jié)束，歐美國債長債收益率大幅回落。國內(nèi)碧桂園碧桂園兩筆美元債票息未付，承認出現(xiàn)了階段性的流動性壓力，也引發(fā)市場擔(dān)憂?，F(xiàn)貨方面，華東華南平水銅升水80元和貼水10元成交，下游當(dāng)期需求偏弱。國內(nèi)結(jié)構(gòu)back延續(xù)，倫敦維持45con美金。進口現(xiàn)貨盈利100元左右，進口窗口打開。精廢價差1300元附近。操作上，預(yù)期依然是區(qū)間震蕩行情，關(guān)注大量發(fā)債的情況下，美元指數(shù)后期走勢。僅供參考。
鎳
周二，滬鎳09合約繼續(xù)走低收165940元/噸，宏觀因素推動夜盤續(xù)跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電·解鎳現(xiàn)貨價格報167500～171800元/噸，鎳豆環(huán)比+450元/噸至166350元/噸，進口鎳現(xiàn)貨對滬鎳均升水1750元/噸，金川鎳現(xiàn)貨均升水5400元/噸。鎳礦方面，菲律賓進口紅土鎳礦1.5%CIF環(huán)比持平至55.0美元/濕噸；鎳鐵方面，Ni8%-12%高鎳鐵均價環(huán)比持平至1100.0點；新能源方面，電池級硫酸鎳均價環(huán)比-200持平至32000元/噸。宏觀層面，美元計，中國7月出口同比-14.5%，低于預(yù)期、前值。市場避險情緒升溫，美元指數(shù)走高，美股、商品走低。
產(chǎn)業(yè)邏輯，高估值鎳期貨繼續(xù)緩慢走低，中期純鎳供給仍有放量預(yù)期，需求則相對平穩(wěn)。三元鎳需求繼續(xù)偏弱，8月排產(chǎn)中性，硫酸鎳價格短線持續(xù)回落。
滬鎳短線高波動，交易難度上升，輕倉參與逢高拋空。
|
|
