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2023年7月31日-2023年8月4日，食品飲料行業(yè)下跌0.31%
　　上周上證指數(shù)上漲0.37%，深證成指上漲1.24%，滬深300指數(shù)上漲0.70%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.97%。申萬食品飲料行業(yè)下跌0.31%，漲跌幅排名22/31，跑輸滬深300指數(shù)1.01pct，食飲子板塊漲跌不一，其中啤酒上漲1.14%，烘焙食品上漲1.10%，肉制品上漲0.85%。
　　近期，生豬價(jià)格出現(xiàn)反彈，主要由于臺(tái)風(fēng)影響導(dǎo)致生豬運(yùn)輸受阻，以及二元育種計(jì)劃的推進(jìn)使得供給端短期承壓。預(yù)計(jì)隨著臺(tái)風(fēng)影響減弱，豬肉價(jià)格或?qū)⒒芈?，價(jià)格反彈難以持續(xù)。
　　白酒或?qū)⒂瓉肀粍?dòng)去庫存拐點(diǎn)，政策推動(dòng)預(yù)制菜快速發(fā)展
　　目前，白酒企業(yè)的中報(bào)正在陸續(xù)發(fā)布，已公布的報(bào)告顯示整體表現(xiàn)較為出色，逐步提振市場情緒。整體上看，高端白酒的需求保持穩(wěn)定，區(qū)域龍頭企業(yè)率先復(fù)蘇，而次高端白酒主要著眼于減庫存。上半年，白酒庫存逐步減少，預(yù)計(jì)下半年在中秋和國慶等旺季的推動(dòng)下，白酒去庫存的勢頭將進(jìn)一步加快，終端價(jià)格有望進(jìn)一步回升。目前重點(diǎn)關(guān)注渠道的備貨速度，以及終端需求復(fù)蘇的節(jié)奏。
　　在冷鏈物流與連鎖餐飲的發(fā)展背景下，餐飲企業(yè)降本增效的迫切需求和家庭消費(fèi)者對(duì)健康便捷類食品的需要及消費(fèi)場景不斷豐富，市場對(duì)于預(yù)制菜的接受度不斷提升。預(yù)制菜行業(yè)進(jìn)入快速成長期，生產(chǎn)廠家逐年增多，產(chǎn)品形態(tài)也更加多樣化，企業(yè)的品牌力、渠道力、產(chǎn)品力與冷鏈技術(shù)應(yīng)用和業(yè)務(wù)布局等綜合因素也將共同推動(dòng)行業(yè)集中度進(jìn)一步向龍頭企業(yè)提升。預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)寫入中央一號(hào)文件后，在各級(jí)政府相關(guān)部門的高度重視和預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)資本的引導(dǎo)下，預(yù)制菜行業(yè)熱度不減，商業(yè)化前景將更加廣闊，產(chǎn)品形態(tài)也將更加多樣化。
　　投資建議
　　近期一系列刺激消費(fèi)的政策相繼推出，逐步在政策層面引發(fā)積極情緒。與此同時(shí)，各家企業(yè)陸續(xù)發(fā)布中報(bào)業(yè)績，整體經(jīng)營狀況良好。受益于中期業(yè)績和政策雙重利好的影響，市場信心得到進(jìn)一步恢復(fù)，預(yù)期也在逐步調(diào)整。下半年把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主線，對(duì)白酒和餐飲產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)持續(xù)保持看好，我們重點(diǎn)推薦需求韌性強(qiáng)的白酒、業(yè)績復(fù)蘇確定性較強(qiáng)的啤酒、乳制品板塊，同時(shí)關(guān)注受政策扶持及需求高增驅(qū)動(dòng)的預(yù)制菜板塊。維持食品飲料行業(yè)增持評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期；疫情反復(fù)限制消費(fèi)場景；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；食品安全問題；市場競爭加劇。