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申萬(wàn)計(jì)算機(jī)指數(shù)下跌1.11%，行業(yè)排名第23位。7月3日至8月4日，上證指數(shù)上漲2.69%，滬深300指數(shù)上漲4.64%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.18%，申萬(wàn)計(jì)算機(jī)指數(shù)下跌1.11%，落后上證指數(shù)3.80個(gè)百分點(diǎn)，落后滬深300指數(shù)5.75個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第23位。
　　整體法估值處于前27%分位，中位數(shù)估值處于前39%分位。至2023年8月4日，申萬(wàn)計(jì)算機(jī)板塊PE（TTM，整體法）為55.04倍，位于最近十年以來(lái)前26.71%分位；PE（TTM，中位數(shù)）為65.94倍，位于最近十年以來(lái)前38.99%分位；相對(duì)滬深300的估值（中位數(shù)）為2.86倍，較上月的3.15倍有所降低，高于歷史中位數(shù)2.67倍。
　　我國(guó)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（軟件業(yè)）總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)持續(xù)向好。2023年上半年，我國(guó)軟件業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)14.2%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)10.4%，軟件業(yè)務(wù)出口同比下降2%；軟件業(yè)一級(jí)子行業(yè)中，軟件產(chǎn)品、信息技術(shù)服務(wù)、信息安全和嵌入式系統(tǒng)領(lǐng)域收入增速均有小幅提高，相較于1-5月分別上升1.1/0.3/1.1/1.6 pct；二級(jí)子行業(yè)中，工業(yè)軟件、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)繼續(xù)保持高景氣度；東部地區(qū)軟件業(yè)收入加快增長(zhǎng)，中部地區(qū)增勢(shì)突出，主要軟件大省收入占比小幅提升。
　　投資觀點(diǎn)：我們認(rèn)為，AI主線仍會(huì)是市場(chǎng)的核心方向，在此階段建議重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用落地的可行性，以及后期業(yè)務(wù)流水和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況。建議在此階段關(guān)注以下方向：1）在核心應(yīng)用場(chǎng)景下具有產(chǎn)品與技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的公司，有望率先接入國(guó)內(nèi)大模型并跑通商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)AI應(yīng)用商業(yè)化落地：建議關(guān)注金山辦公、科大訊飛、廣聯(lián)達(dá)、寶信軟件；2）受政策面利好與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期影響，前期調(diào)整較為充分，計(jì)算機(jī)行業(yè)內(nèi)具備順周期特質(zhì)的細(xì)分板塊，如金融科技、安防監(jiān)控、信創(chuàng)等：建議關(guān)注同花順、恒生電子、海康威視、金山辦公、中國(guó)軟件等。維持行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)需求不及預(yù)期；政策不及預(yù)期。