>> 西部證券-新經(jīng)典(603096)2023年中報點評：國內圖書仍在恢復階段，海外業(yè)務實現(xiàn)高質量成長-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 277KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李艷麗 |
| 下載權限： |
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事件：2023年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.40億元，同比下滑1.37%，歸母凈利潤0.88億元，同比增加7.35%。
國內圖書業(yè)務仍在恢復階段。國內方面，23年上半年，公司圖書策劃發(fā)行業(yè)務收入同比減少5.61%至3.70億元，毛利率減少0.2pct至49.61%；數(shù)字內容業(yè)務收入同比增加1.20%至0.11億元。圖書策劃發(fā)行業(yè)務收入下滑主要由于行業(yè)景氣度恢復程度有限，公司圖書銷售受到影響，據(jù)公司公告的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，23年上半年公司紙質書銷售碼洋同比下滑1.58%至8.61億元。
重新梳理業(yè)務架構，鞏固市場領先地位。公司重新梳理各品類圖書業(yè)務團隊，新書上市節(jié)奏較上年放緩，2023年上半年推出新書62種（去年同期為102種），其中大眾圖書45種，童書17種。公司聚焦優(yōu)質內容圖書的開發(fā)，東野圭吾新書《白鳥與蝙蝠》、社科類新書《鹽鎮(zhèn)》和《始于極限》等多次進入京東新書暢銷榜，隨著公司在各渠道的精細化運營，有望發(fā)展成為經(jīng)典長銷書籍，鞏固公司在文學社科品類的競爭優(yōu)勢。
海外業(yè)務實現(xiàn)高質量成長。2023年上半年公司繼續(xù)推進海外收購子公司的資源整合，版權儲備進一步增加，海外業(yè)務實現(xiàn)收入0.53億元，同比增長44.90%，收入增長的同時，公司進一步優(yōu)化內容選題方向和海外業(yè)務團隊人員結構，降本增效戰(zhàn)略開始兌現(xiàn)成果，剔除折舊攤銷后，上半年海外業(yè)務虧損0.11億元，較上年同期收窄19%。
盈利預測與投資建議：公司優(yōu)質版權儲備豐厚，重新梳理業(yè)務架構后在文學、少兒和人文社科等圖書品類的優(yōu)勢有望得到鞏固；海外業(yè)務拓展將進一步增厚公司收入，預計公司2023/24/25年歸母凈利潤1.79/2.12/2.43億元，同比增長31%/18%/15%。維持“買入”評級。
風險提示：圖書業(yè)務銷售增長不及預期，海外業(yè)務發(fā)展不及預期。
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