久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為15.74億元（YoY-4.14%）；歸母凈利潤(rùn)為1.87億元（YoY+240.35%）；扣非后歸母凈利潤(rùn)為-0.25億元（YoY-197.87%）。單二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.71億元（YoY-10.35%,QoQ-3.99%），歸母凈利潤(rùn)0.83億元（YoY+17.65%,QoQ-21.2%）。
　　受半導(dǎo)體行業(yè)周期性影響，公司上半年業(yè)績(jī)承壓。公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑4.14%，主要系子公司Okmetic受全球消費(fèi)電子需求疲軟沖擊，收入同比下降17%。現(xiàn)有硅片業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比基本持平，費(fèi)用端由于300mm高端硅基材料項(xiàng)目、芬蘭200mm硅片項(xiàng)目、壓電薄膜材料項(xiàng)目等持續(xù)較大的研發(fā)及建設(shè)投入導(dǎo)致管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用同比上升11.31%、15.20%。歸母凈利潤(rùn)同比上升，系參與的多家產(chǎn)業(yè)內(nèi)上下游公司股權(quán)投資帶來(lái)的公允價(jià)值收益較大。受產(chǎn)能利用率下降、研發(fā)建設(shè)投入較大等原因影響，公司Q2單季度毛利率為17.11%，環(huán)比下降7.14pcts；凈利率為8.59%，環(huán)比下降5.82pcts。
　　硅片市場(chǎng)二季度出貨量改善，公司有望率先受益：據(jù)SEMI統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，全球半導(dǎo)體硅片出貨面積合計(jì)6,531百萬(wàn)平方英寸，較去年同期減少10.6%，在經(jīng)過(guò)2022Q4和2023Q1兩個(gè)季度連續(xù)下降后，硅片出貨量在2023Q2環(huán)比增長(zhǎng)2.0%，其中300mm半導(dǎo)體硅片出貨量開(kāi)始出現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。結(jié)合Gartner、Techinsights等機(jī)構(gòu)的中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)受新能源汽車(chē)、大數(shù)據(jù)以及人工智能等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展驅(qū)動(dòng)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將自2024年恢復(fù)快速增長(zhǎng)、進(jìn)入周期性上升通道。公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的300mm大硅片供應(yīng)商，有望率先受益供給格局邊際逐步改善。
　　產(chǎn)能規(guī)劃持續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)品研發(fā)認(rèn)證穩(wěn)步推進(jìn)：根據(jù)中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，子公司上海新昇300mm半導(dǎo)體硅片的產(chǎn)能建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，一期30萬(wàn)片/月的產(chǎn)線產(chǎn)能利用率及出貨量保持穩(wěn)定，累計(jì)出貨超800萬(wàn)片。子公司上海新昇二期30萬(wàn)片/月300mm硅片產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目生產(chǎn)設(shè)備現(xiàn)已形成7萬(wàn)片/月的新增產(chǎn)能，預(yù)計(jì)公司2023年年底300mm芯片產(chǎn)能將達(dá)到45萬(wàn)片/月。子公司芬蘭Okmetic在芬蘭萬(wàn)塔200mm半導(dǎo)體特色硅片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在年內(nèi)完成廠房的基礎(chǔ)建設(shè)。產(chǎn)品研發(fā)方面，子公司新傲科技繼續(xù)推進(jìn)300mm高端硅基材料研發(fā)中試項(xiàng)目，其子公司新傲芯翼積極開(kāi)展相關(guān)產(chǎn)品的工藝推廣和市場(chǎng)開(kāi)拓；在外延業(yè)務(wù)方面，新傲科技與客戶(hù)開(kāi)展全方位合作，面向新能源汽車(chē)和工業(yè)類(lèi)產(chǎn)品需求，積極開(kāi)拓IGBT/FRD產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)?？毓勺庸拘鹿杈酆铣掷m(xù)進(jìn)行濾波器應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)和送樣，部分產(chǎn)品已通過(guò)客戶(hù)驗(yàn)證，單晶壓電薄膜材料處于樣品開(kāi)發(fā)中。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入分別為38.26億元、47.42億元、63.23億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3.74億元、4.72億元、6.02億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.14、0.17、0.22。綜合考慮半導(dǎo)體硅片行業(yè)景氣度、公司市場(chǎng)地位以及業(yè)務(wù)拓展情況，結(jié)合Wind行業(yè)一致預(yù)期，給予14.5倍PS估值，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)25.28元，維持“買(mǎi)入-A”投資評(píng)級(jí)。
　　投資建議：行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期；產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期。