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動(dòng)力煤：庫(kù)存持續(xù)去化疊加日耗回升，煤價(jià)支撐穩(wěn)健mmary＃
　　動(dòng)力煤港口價(jià)格：8月11日，秦皇島動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)為838元/噸，周減少11元/噸；2023年8月，動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)（Q5500）為704元/噸，同比下滑2.1%，環(huán)比增加0.4%。
　　產(chǎn)地坑口價(jià)：8月11日，山西大同Q5500坑口含稅價(jià)690元/噸，周減少5元/噸；鄂爾多斯Q5500坑口含稅價(jià)650元/噸，周減少6元/噸；陜西榆林Q5800坑口含稅價(jià)727元/噸，周增加5元/噸。
　　國(guó)際動(dòng)力煤：8月11日，歐洲ARA港離岸價(jià)為109美元/噸，周減少5美元/噸；南非RB港離岸價(jià)為105美元/噸，周增加16美元/噸；澳洲NEWC港離岸價(jià)為139美元/噸，周增加5美元/噸。
　　庫(kù)存：北港：8月11日，北方港口煤炭庫(kù)存2475.0萬(wàn)噸，周增加13.0萬(wàn)噸。下游：8月10日，沿海八省終端用戶庫(kù)存3596.1萬(wàn)噸，周減少35.7萬(wàn)噸；可用天數(shù)15.3天，周減少0.1天。8月10日，內(nèi)陸17省終端用戶庫(kù)存8621.7萬(wàn)噸，周減少115.9萬(wàn)噸；可用天數(shù)21.6天，周減少0.8天
　　需求：8月10日，沿海八省終端用戶近7日移動(dòng)平均日耗236.0萬(wàn)噸，周增加20.9萬(wàn)噸；8月10日，內(nèi)陸17省終端用戶近7日平均日耗381.5萬(wàn)噸，周增加15.7萬(wàn)噸。
　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)量：8月6日，晉陜蒙三地合計(jì)煤炭周產(chǎn)量2710.4萬(wàn)噸，周增加13.3萬(wàn)噸；其中，山西、內(nèi)蒙、陜西分別周產(chǎn)859.2/1178.3/672.9萬(wàn)噸，周環(huán)比變化-2.0/+7.1/+8.2萬(wàn)噸。
　　焦煤焦炭：雙焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。焦煤：8月11日，京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫(kù)提價(jià)2150元/噸，周持平。進(jìn)口焦煤方面：8月11日，峰景礦硬焦煤收?qǐng)?bào)258.9美元/噸，周增加1美元/噸。焦炭：8月11日，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)2022元/噸，周增加4元/噸；焦炭成本指2124元/噸，周增加43元/噸；價(jià)格指數(shù)低于成本指數(shù)102元/噸，差額周減少39元/噸。
　　下游變化：鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求較穩(wěn)，鋼價(jià)穩(wěn)中有降。煉焦煤庫(kù)存：8月11日，國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫(kù)存915.3萬(wàn)噸，周增加18.3萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)247家鋼廠煉焦煤庫(kù)存717.4萬(wàn)噸，周減少13.5萬(wàn)噸。下游鋼廠：8月11日，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存610.7萬(wàn)噸，周增加13.1萬(wàn)噸；8月11日，上海20mm螺紋鋼含稅價(jià)3700元/噸，周減少20元/噸。
　　期貨：焦煤焦炭漲跌互現(xiàn)。8月11日，動(dòng)力煤期貨（活躍合約）結(jié)算價(jià)801.4元/噸，周持平；焦炭期貨（活躍合約）收盤價(jià)2219.5元/噸，周減少11.5元/噸；焦煤期貨（活躍合約）收盤價(jià)1483.5元/噸，周增加13.5元/噸。焦炭焦煤期貨價(jià)差為736元/噸，差額周減少25元/噸。
　　運(yùn)輸情況：沿海運(yùn)價(jià)小幅上升。沿海煤炭運(yùn)價(jià)：8月11日，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)478點(diǎn)，周增加0.8%；8月11日，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)559點(diǎn)，周增加4.2%。大秦線運(yùn)量：2023年7月，大秦線煤炭運(yùn)量3694萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.44%，同比下滑2.12%。。
　　本周觀點(diǎn)：動(dòng)力煤方面，庫(kù)存持續(xù)去化疊加日耗回升，煤炭支撐穩(wěn)健。煉焦煤方面，供應(yīng)延續(xù)偏緊格局，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求較穩(wěn)，煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。目前煤炭板塊估值仍處低位，建議關(guān)注具備高分紅邊際，有一定上行勢(shì)能的龍頭個(gè)股。推薦組合：陜西煤業(yè)、中煤能源、兗礦能源、淮北礦業(yè)、中國(guó)神華、山煤國(guó)際、電投能源、潞安環(huán)能、山西焦煤。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速、煤價(jià)大幅下行、煤炭供應(yīng)增加超預(yù)期、行業(yè)政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)、安監(jiān)環(huán)保力度升級(jí)等。