>> 信達(dá)證券-公用事業(yè)行業(yè)-電力天然氣周報(bào)：長(zhǎng)江來水持續(xù)向好，7月天然氣進(jìn)口量同比上升17.8%-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
大小： |
2273KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周市場(chǎng)表現(xiàn)：截至8月11日收盤，本周公用事業(yè)板塊下跌2.2%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊下跌2.36%，燃?xì)獍鍓K下跌0.71%。
電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動(dòng)力煤價(jià)格：港口煤價(jià)周環(huán)比下跌，進(jìn)口煤價(jià)周環(huán)比上漲。截至8月11日，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)828元/噸，周環(huán)比下跌11元/噸。廣州港印尼煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)927元/噸，周環(huán)比上漲4元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)911元/噸，周環(huán)比上漲6元/噸。
動(dòng)力煤庫(kù)存及電廠日耗：動(dòng)力煤庫(kù)存周環(huán)比下降。截至8月12日，秦皇島港煤炭庫(kù)存527萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3萬(wàn)噸。截至8月10日，內(nèi)陸17省煤炭庫(kù)存8261.7萬(wàn)噸，較上周下降115.9萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.38%；內(nèi)陸17省電廠日耗為382.1萬(wàn)噸，較上周增加8.6萬(wàn)噸/日，周環(huán)比上升2.30%；可用天數(shù)為21.6天，較上周下降0.8天。沿海8省煤炭庫(kù)存3596.1萬(wàn)噸，較上周下降35.7萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.98%；沿海8省電廠日耗為235萬(wàn)噸，較上周下降0.2萬(wàn)噸/日，周環(huán)比下降0.09%；可用天數(shù)為15.3天，較上周下降0.1天。
水電來水情況：截至8月12日，三峽出庫(kù)流量18400立方米/秒，同比上升53.33%，周環(huán)比上升5.14%。
重點(diǎn)電力市場(chǎng)交易電價(jià)：1）廣東電力市場(chǎng)：截至8月4日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為397.86元/MWh，周環(huán)比上升15.29%，周同比下降56.2%。廣東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為398.69元/MWh，周環(huán)比上升17.62%，周同比下降56.9%。2）山西電力市場(chǎng)：截至8月11日，山西電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為411.13元/MWh，周環(huán)比上升20.39%，周同比下降24.6%。山西電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為400.10元/MWh，周環(huán)比上升19.14%，周同比下降27.8%。3）山東電力市場(chǎng)：截至8月10日，山東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為399.95元/MWh，周環(huán)比上升23.66%，周同比下降7.7%。山東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為399.95元/MWh，周環(huán)比上升23.66%，周同比下降7.7%。
天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國(guó)內(nèi)外天然氣價(jià)格：國(guó)產(chǎn)LNG價(jià)格環(huán)比下降，國(guó)際三大市場(chǎng)氣價(jià)上漲。截至8月11日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價(jià)格全國(guó)指數(shù)為3791元/噸，同比下降45.33%，環(huán)比下降0.55%；截至8月10日，中國(guó)進(jìn)口LNG到岸價(jià)為12.04美元/百萬(wàn)英熱，同比下降76.21%，環(huán)比上升11.31%。歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格為11.18美元/百萬(wàn)英熱，同比下降80.7%，周環(huán)比上升16.0%；美國(guó)HH現(xiàn)貨價(jià)格為2.81美元/百萬(wàn)英熱，同比下降63.8%，周環(huán)比上升12.4%；中國(guó)DES現(xiàn)貨價(jià)格為11.96美元/百萬(wàn)英熱，同比下降73.4%，周環(huán)比上升7.5%。
歐盟天然氣供需及庫(kù)存：供給量、消費(fèi)量（我們估算）周環(huán)比上升。2023年第29周，歐盟天然氣供應(yīng)量60.2億方，同比下降11.2%，周環(huán)比上升2.9%。其中，LNG供應(yīng)量為23.3億方，周環(huán)比下降1.9%，占天然氣供應(yīng)量的38.7%；進(jìn)口管道氣36.9億方，同比下降10.5%，周環(huán)比上升6.1%。歐盟天然氣庫(kù)存量為907.87億方，庫(kù)存水平為84.8%。歐盟天然氣消費(fèi)量（我們估算）為38.3億方，周環(huán)比上升3.3%，同比下降11.4%；2023年1-29周，歐盟天然氣累計(jì)消費(fèi)量（我們估算）為1746.6億方，同比下降13.7%。
國(guó)內(nèi)天然氣供需情況：2023年5月，國(guó)內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量為334.40億方，同比上升12.0%，環(huán)比上升5.2%。2023年6月，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量為182.72億方，同比上升5.6%，環(huán)比下降3.7%；LNG進(jìn)口量為596.00萬(wàn)噸，同比上升23.7%，環(huán)比下降7.0%；PNG進(jìn)口量為443.00萬(wàn)噸，同比上升13.6%，環(huán)比上升4.7%。
本周行業(yè)重點(diǎn)新聞：1）哈密-重慶±800千伏特高壓直流工程正式開工建設(shè)：8月8日，國(guó)家電網(wǎng)有限公司哈密-重慶±800千伏特高壓直流工程正式開工建設(shè)，標(biāo)志著“疆電外送”第三通道建設(shè)正式啟動(dòng)。哈密—重慶工程直流線路全長(zhǎng)2290千米，設(shè)計(jì)輸電能力800萬(wàn)千瓦是國(guó)家首批沙戈荒大型風(fēng)電光伏基地外送工程之一。項(xiàng)目計(jì)劃于“十四五”末建成投產(chǎn)，屆時(shí)新疆電力外送規(guī)模超過3300萬(wàn)千瓦，將為我國(guó)中東部地區(qū)發(fā)展和成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)提供有力支撐。2）2023年7月我國(guó)天然氣進(jìn)口量同比增長(zhǎng)7.6%：8月8日，海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月我國(guó)進(jìn)口天然氣6687.6萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7.6%；其中7月進(jìn)口天然氣1024.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.8%；3）澳大利亞潛在罷工風(fēng)險(xiǎn)刺激歐洲天然氣價(jià)格上漲40%：當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月9日，雪佛龍和伍德賽德能源集團(tuán)澳大利亞工廠的工人投票贊成罷工，受消息刺激，荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格一度上漲40%。
投資建議：1）電力：國(guó)內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；電力市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量補(bǔ)償電價(jià)等機(jī)制有望出臺(tái)。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長(zhǎng)協(xié)保供力度，電煤長(zhǎng)協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，我們認(rèn)為電力運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)有望大幅改善。電力運(yùn)營(yíng)商有望受益標(biāo)的：
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