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投資要點(diǎn)
　　7月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量78萬(wàn)輛，同環(huán)比+32%/-3%，符合市場(chǎng)預(yù)期。中汽協(xié)數(shù)據(jù)，7月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量78萬(wàn)輛，同環(huán)比+32%/-3%，滲透率33%，同環(huán)比+5.4/2pct。2023年1-7月累計(jì)銷(xiāo)量452.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.7%，累計(jì)滲透率為29%；7月電動(dòng)車(chē)產(chǎn)量為80.5萬(wàn)輛，同環(huán)比+31%/+3%，2023年1-7月累計(jì)產(chǎn)量為459.1萬(wàn)輛，同比+40%。
　　插混份額持續(xù)提升，B/C級(jí)車(chē)型占比環(huán)比下降。7月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量73.7萬(wàn)輛，同環(huán)比+31%/-3%，滲透率為36%，1-7月累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)427.7萬(wàn)輛，同增41%。純電乘用車(chē)7月銷(xiāo)量49.43萬(wàn)輛，同環(huán)比+15%/-6.3%，占比67%，環(huán)比-2pct；其中A00級(jí)7月銷(xiāo)量8.5萬(wàn)輛，占比17%，環(huán)比提升1.5pct；A0級(jí)銷(xiāo)15.6萬(wàn)，占比32%，環(huán)升1.2pct，；A級(jí)銷(xiāo)9.5萬(wàn)輛，占比19%，環(huán)比下降1pct，B/C級(jí)銷(xiāo)15.9萬(wàn)輛，占比32%，環(huán)比下降2pct。插電混動(dòng)乘用車(chē)7月銷(xiāo)24.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)78%，環(huán)比增長(zhǎng)4%，占比33%，環(huán)升2pct。
　　新車(chē)周期下新勢(shì)力表現(xiàn)亮眼，自主車(chē)企環(huán)比持平，特斯拉季末沖量后回落。7月自主車(chē)企銷(xiāo)52.53萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30%，市占率71%，環(huán)比上升2.0pct，批發(fā)電動(dòng)化率52%，1-7月累計(jì)市占率69%；7月特斯拉銷(xiāo)6.43萬(wàn)輛，同環(huán)比+128%/-31%，市占率9%，環(huán)比下降3.0pct，1-7月累計(jì)市占率13%；7月新勢(shì)力銷(xiāo)9.61萬(wàn)輛，同環(huán)比+16%/+10%，市占率13%，環(huán)比上升+2.0pct，1-7月累計(jì)市占率12%；合資車(chē)企7月銷(xiāo)3.73萬(wàn)輛，同環(huán)比+1%/-3%，市占率為5%，環(huán)比持平，批發(fā)電動(dòng)化率為6%，1-7月累計(jì)市占率5%；豪華車(chē)企7月銷(xiāo)1.31萬(wàn)輛，同環(huán)比+11%/-9%，市占率2%，批發(fā)電動(dòng)化率29%，1-7月累計(jì)市占率2%。
　　7月新能源車(chē)出口10.1萬(wàn)輛，環(huán)增29%，出口表現(xiàn)亮眼。7月新能源車(chē)出口10.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)87%，環(huán)比增長(zhǎng)29%，表現(xiàn)亮眼，其中新能源乘用車(chē)出口8.8萬(wàn)輛，同環(huán)比+80%/+26%。7月特斯拉出口3.29萬(wàn)輛，占比37%，比亞迪出口18,169輛，市占率21%；上汽乘用車(chē)7月出口17,724輛，環(huán)比下滑14.1%，市占率20%；上汽通用五菱出口6,674輛，東風(fēng)易捷特出口6,119輛，市占率7%；長(zhǎng)城汽車(chē)出口2391輛。
　　投資建議：7月電動(dòng)車(chē)總銷(xiāo)量78萬(wàn)輛，同增32%，環(huán)降3%，符合市場(chǎng)預(yù)期，其中出口10.1萬(wàn)輛，同環(huán)比+87%/29%，表現(xiàn)亮眼。2H為旺季，預(yù)計(jì)全年仍可實(shí)現(xiàn)30%增長(zhǎng)至900萬(wàn)輛。目前電動(dòng)車(chē)仍為估值、預(yù)期最低點(diǎn)，而行業(yè)需求已開(kāi)始逐步好轉(zhuǎn)，鋰電板塊醞釀反轉(zhuǎn)，首推盈利確定的電池環(huán)節(jié)（寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能），受益于國(guó)產(chǎn)替代及新技術(shù)的細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭（曼恩斯特、驕成超聲），以及盈利趨勢(shì)穩(wěn)健的結(jié)構(gòu)件（科達(dá)利）、負(fù)極（璞泰來(lái)、尚太科技）、電解液（天賜材料、新宙邦）、隔膜（恩捷股份、星源材質(zhì)）及正極（華友、容百科技、德方納米、湖南裕能）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期。