>> 國(guó)盛證券-銀行業(yè)本周聚焦：7月北向資金跟蹤，平安、興業(yè)銀行及區(qū)域中小行獲增持-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
大?。?/td>
| 867KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
馬婷婷,蔣江松媛 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
7月至今北向資金流向跟蹤。
1、行業(yè)整體來(lái)看，7月至今銀行股整體賣(mài)出較多，僅7月末有短暫買(mǎi)入：7月至今北向資金合計(jì)賣(mài)出銀行股22.75億，在31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)中排名27位，分階段來(lái)看，僅7月最后一周北向資金買(mǎi)入銀行股36.03億，在各行業(yè)中排名第3（僅次于非銀金融和食品飲料），其余時(shí)間均為資金凈流出，其中8月以來(lái)兩周分別凈賣(mài)出2.01億、30.47億，賣(mài)出規(guī)模僅低于電子行業(yè)（期間全市場(chǎng)凈賣(mài)出123.34億）。
7月24日政治局會(huì)議后，各部門(mén)政策陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，對(duì)板塊形成催化，而進(jìn)入8月以來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍較弱，7月制造業(yè)PMI（49.3%）仍位于榮枯線(xiàn)以下，單月出口金額同比下滑9.2%，7月社融僅增長(zhǎng)5300億左右，處歷史較低水平（僅高于2014年7月和2016年7月），板塊估值也有所回調(diào)。
2、個(gè)股方面，北向資金主要買(mǎi)入平安銀行、興業(yè)銀行及城農(nóng)商行，國(guó)有大行和招商銀行則賣(mài)出較多：
1）7月至今北向資金買(mǎi)入較多的主要是平安銀行（11.66億）、興業(yè)銀行（5.86億）、浙商銀行（3.07億），此外北向資金也在分散購(gòu)買(mǎi)城農(nóng)商行，7月至今城農(nóng)商行合計(jì)買(mǎi)入46.36億，超過(guò)半數(shù)城農(nóng)商行獲得1億以上增持，其中增持較多的主要是貴陽(yáng)銀行（2.85億）、上海銀行（2.38億）、滬農(nóng)商行（1.97億）等。
2）7月以來(lái)賣(mài)出較多的則主要是招商銀行（23.76億）和各家國(guó)有大行，包括郵儲(chǔ)銀行（10.22億）、建設(shè)銀行（8.56億）、農(nóng)業(yè)銀行（8.03億）等。分階段看，7月末招商銀行及國(guó)有大行曾獲得增持，其中招商銀行增持9.74億，各國(guó)有大行也增持1-3億左右，但8月以來(lái)則再次有較多賣(mài)出，招商銀行減持20.37億，國(guó)有大行也各減持2-6億不等。
我們的觀點(diǎn)：當(dāng)前PMI、社融信貸、出口等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體較弱，均反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)需求仍相對(duì)較弱，政策刺激必要性加強(qiáng)。7月末政治局會(huì)議召開(kāi)以來(lái)，各部門(mén)連續(xù)發(fā)聲，小催化劑不斷，政策信號(hào)較為積極。上周五央行聯(lián)合發(fā)改委、財(cái)政部、稅務(wù)總局召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，介紹“打好宏觀政策組合拳，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況，并提出要組織實(shí)施好階段性政策的延續(xù)工作，持續(xù)謀劃研究一批針對(duì)性更強(qiáng)、力度更大的儲(chǔ)備政策，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)分批出臺(tái)實(shí)施。未來(lái)可持續(xù)觀察后續(xù)政策落地情況，有望刺激需求逐步恢復(fù)，對(duì)板塊行情形成催化。
個(gè)股角度：首推龍頭個(gè)股寧波銀行，其次為受益于地產(chǎn)改善的股份行如招商銀行、平安銀行，以及業(yè)績(jī)表現(xiàn)較優(yōu)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域中小行，如江蘇銀行、成都銀行、長(zhǎng)沙銀行、常熟銀行等。
另一方面，長(zhǎng)期資金可能繼續(xù)關(guān)注高股息策略，建議關(guān)注郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等國(guó)有大行等。
重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤權(quán)益市場(chǎng)跟蹤：
1）交易量：本周股票日均成交額7835.68億元，環(huán)比上周減少1734.44億元。
2）兩融：余額1.59萬(wàn)億元，較上周減少0.05%。
3）基金發(fā)行：本周非貨幣基金發(fā)行份額139.74億，環(huán)比上周減少4.44億。8月以來(lái)共計(jì)發(fā)行272.98億，同比減少321.97億。其中股票型23.50億，同比減少23.93億；混合型23.22億，同比減少84.12億。
利率市場(chǎng)跟蹤：
1）同業(yè)存單：A、量：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模為4234.40億元，環(huán)比上周增加400.60億元；當(dāng)前同業(yè)存單余額14.32萬(wàn)億元，相比7月末減少3910.00億元；B、價(jià)：本周同業(yè)存單發(fā)行利率為2.16%，環(huán)比上周持平；8月至今發(fā)行利率為2.16%，較7月減少6bps。
2）票據(jù)利率：本周半年國(guó)有大行+股份行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)平均利率為1.18%，環(huán)比上周減少3bps，8月平均利率為1.21%，環(huán)比7月減少11bps。本周半年城商行銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)平均利率為1.31%，環(huán)比上周減少3bps，8月平均利率為1.34%，環(huán)比7月減少11bps。
3）10年期國(guó)債收益率：本周10年期國(guó)債收益率平均為2.64%，環(huán)比上周減少1bp。
4）地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模：本周新發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債1276.76億，環(huán)比上周增加387.06億，年初以來(lái)累計(jì)發(fā)行2.75萬(wàn)億。
風(fēng)險(xiǎn)提示：房企風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；資本市場(chǎng)改革政策推進(jìn)不及預(yù)期。
|
|
