>> 中信建投-物流行業(yè)動態(tài)：受澳大利亞潛在罷工風(fēng)險，歐洲天然氣期貨價格大幅波動-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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| 2818KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
韓軍,李琛 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
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核心觀點
1）受澳大利亞潛在罷工風(fēng)險，歐洲天然氣期貨價格大幅波動。IEA和OPEC均認(rèn)為2023年下半年石油基本面將保持健康。
2）8月第一周（7月31日至8月6日）中國大宗商品價格指數(shù)為181.97點，比前一周上漲1.7%；比年初下降1.2%；比上年同期下降7.6%。
3）本周（8月7日-8月11日）中國公路物流運價指數(shù)比上周回升0.04%。公路物流需求總體平穩(wěn)，運力供給較為充足，運價指數(shù)略有回升。從后期走勢看，運價指數(shù)可能呈現(xiàn)震蕩回升走勢。
行業(yè)動態(tài)信息
行業(yè)綜述：
從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（8月5日-8月11日）交運板塊整體保持穩(wěn)定。本周物流綜合板塊下降2.63%，其中原材料供應(yīng)鏈服務(wù)板塊下降3.93%。
物流供應(yīng)鏈：受澳大利亞潛在罷工風(fēng)險，歐洲天然氣期貨價格大幅波動
IEA和OPEC均認(rèn)為2023年下半年石油基本面將保持健康。當(dāng)?shù)貢r間8月11日，國際能源署發(fā)布報告稱，受沙特和俄羅斯削減供應(yīng)的影響，2023年剩余時間里全球原油庫存可能大幅下降，從而令油價走高。當(dāng)?shù)貢r間8月10日，OPEC月度原油市場報告中表示，2023年下半年石油市場前景健康，預(yù)計2023年全球石油需求將增加244萬桶/日，預(yù)計2024年全球石油需求將增加255萬桶/日，均與上月的預(yù)測持平。截至8月10日，布倫特原油價格為86.40美元/桶，環(huán)比上周上漲1.48%；WTI原油價格為82.82美元/桶，環(huán)比上漲1.56%。
受澳大利亞潛在罷工風(fēng)險，歐洲天然氣期貨價格大幅波動。當(dāng)?shù)貢r間8月9日，雪佛龍和伍德賽德能源集團澳大利亞工廠的工人投票贊成罷工，而罷工可能會影響到澳大利亞液化天然氣（LNG）的出口，可能受到影響的三個LNG液化出口終端，年設(shè)計出口能力分別為1630萬噸/年、890萬噸/年、1560萬噸/年，約占全球液化天然氣產(chǎn)能的10%。罷工的時機以及最終是否會舉行目前尚不清楚。截至8月10日，IPE英國天然氣價格為94.25便士/色姆，環(huán)比上周上漲23.33%；NYMEX天然氣價格為2.79美元/百萬英熱，環(huán)比上周上漲9.00%。
8月第一周（7月31日至8月6日）中國大宗商品價格指數(shù)（CCPI）為181.97點，比前一周上漲3點，漲幅1.7%；比年初下降2.3點，降幅1.2%；比上年同期下降15點，降幅7.6%。分類指數(shù)方面，九大類商品價格指數(shù)呈“五降四漲”態(tài)勢。其中，牲畜類、能源類漲幅居前，比前一周分別上漲7.8%和2%；礦產(chǎn)類、鋼鐵類、橡膠類降幅居前，比前一周分別下降1.4%、1.1%和1.1%。
本周（8月7日-8月11日）中國公路物流運價指數(shù)為1025.63點，比上周回升0.04%。本周，公路物流需求總體平穩(wěn)，運力供給較為充足，運價指數(shù)略有回升。從后期走勢看，運價指數(shù)可能呈現(xiàn)震蕩回升走勢。分車型看，各車型指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。其中，整車指數(shù)為1027.07點，比上周回升0.04%；零擔(dān)輕貨指數(shù)為1020.51點，比上周回升0.03%；零擔(dān)重貨指數(shù)為1026.17點，比上周回升0.04%。
風(fēng)險分析
俄烏沖突演變超出預(yù)期
俄烏沖突演變存在超出預(yù)期風(fēng)險，若演變?yōu)槿鎽?zhàn)爭，將嚴(yán)重影響歐洲、俄羅斯相關(guān)航線貿(mào)易，帶來全球航運體系崩潰，全球化進程甚至存在倒退風(fēng)險。
全球宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期
地緣政治沖突升級、供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)加劇、通脹壓力持續(xù)攀升等多重因素下，全球經(jīng)濟復(fù)蘇不確定性依然存在，復(fù)蘇依舊困難重重，若全球宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇嚴(yán)重不及預(yù)期，屆時全球物流運輸需求或大幅下降。
物流價格受政策監(jiān)管變化
2022年9月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》，其中提出，推動降低物流服務(wù)收費；強化口岸、貨場、專用線等貨運領(lǐng)域收費監(jiān)管，依法規(guī)范船公司、船代公司、貨代公司等收費行為。物流價格或受政策監(jiān)管變化超出預(yù)期，帶來物流企業(yè)業(yè)績波動。
燃油成本大幅度上漲
受國際原油價格波動影響，物流公司燃料成本存在大幅度上漲的風(fēng)險。其次，俄烏沖突帶來國際能源市場不穩(wěn)定性增加，導(dǎo)致國內(nèi)能源安全保障面臨一定壓力，能源價格存在大幅提升風(fēng)險，帶來物流企業(yè)成本大幅上漲。
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