>> 東吳證券-汽車周觀點：價格戰(zhàn)影響有限，堅定擁抱【AI智能化+出?！?230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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| 2110KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃細(xì)里 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周復(fù)盤總結(jié)：因前期漲幅較大+市場或擔(dān)心電動化價格戰(zhàn)，本周汽車板塊有所回調(diào)。漲跌幅排序：SW汽車零部件>SW乘用車>SW商用載客車>SW商用載貨車>香港汽車。覆蓋個股中漲幅前三：銀輪股份、新泉股份、愛瑪科技。
本周重大事件：覆蓋標(biāo)的中理想汽車、嶸泰股份發(fā)布2023年半年報。
本周團隊研究成果：1）外發(fā)深度：《產(chǎn)業(yè)趨勢駕駛，線控轉(zhuǎn)向有望實現(xiàn)0->1的突破》、《汽車新3年大周期的框架！—基于未來3年AI智能化+技術(shù)出海共振視角》、《人形機器人行業(yè)風(fēng)起，優(yōu)質(zhì)汽零有望延伸受益》、《L3智能化加速，第三方汽車檢測賽道受益》、雙環(huán)傳動深度報告；2）外發(fā)點評：新勢力/金龍汽車/長城汽車7月銷量點評，7月乘聯(lián)會產(chǎn)批點評，理想汽車/嶸泰股份2023半年報點評；3）完成8月終端門店草根調(diào)研
投資建議：聚焦且堅定擁抱汽車【AI智能化+出?！績蓷l主線！3月我們明確提出：2023是汽車切換之年，破舊立新；6月我們明確聚焦：AI智能化+出海兩條主線。站在汽車全覆蓋比較視角下，我們認(rèn)為今年汽車行情值得重視的點：電動化邏輯的權(quán)重在降低，Q1行情提升了出海邏輯的權(quán)重，Q2至今的行情正提升了智能化邏輯的權(quán)重。主線一【擁抱AI+汽車智能化】：戰(zhàn)略看多H+A股整車板塊！優(yōu)選智能化先發(fā)優(yōu)勢者（特斯拉+小鵬汽車+華為合作伙伴（賽力斯+江淮等）），智能化加速跟進（理想汽車/蔚來汽車+比亞迪+長安汽車等）。零部件優(yōu)選智能化核心產(chǎn)業(yè)鏈：域控制器（德賽西威+均勝電子+華陽集團+經(jīng)緯恒潤）+冗余執(zhí)行（耐世特+伯特利+拓普集團）+軟件算法/檢測（中國汽研等）等。電動化零部件核心看大客戶綁定：T鏈（拓普集團+旭升集團+新泉股份+愛柯迪+岱美股份等），一體化/車燈/座椅（文燦股份+星宇股份+繼峰股份）。
主線二【擁抱汽車出海大時代】：優(yōu)選技術(shù)輸出的客車板塊（宇通客車+金龍汽車），其次高性價比的重卡板塊（中集車輛+中國重汽）+兩輪車（雅迪控股/愛瑪科技/春風(fēng)動力）。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟復(fù)蘇力度低于預(yù)期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期，全球新能源滲透率低于預(yù)期，地緣政治不確定性風(fēng)險增大。
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