>> 廣州期貨-一周集萃-玉米與淀粉：繼續(xù)關(guān)注上漲驅(qū)動-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 2659KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
范紅軍 |
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摘要:
行情回顧
國內(nèi)玉米與淀粉現(xiàn)貨持續(xù)穩(wěn)中有漲，期價先揚后抑，全周整體收漲，淀粉表現(xiàn)相對強于玉米，帶動淀粉-玉米價差均有小幅走擴。
邏輯觀點
對于玉米而言，在前期報告中，我們認(rèn)為基于國內(nèi)新舊作產(chǎn)需缺口，陳化水稻拋儲底價上調(diào)有望給玉米帶來安全邊際，上漲驅(qū)動則主要關(guān)注三個方面，即新作產(chǎn)區(qū)天氣炒作、小麥現(xiàn)貨上漲和市場再度進(jìn)入被動庫存，近期期價符合我們之前預(yù)期，接下來繼續(xù)跟蹤上述三個方面上漲驅(qū)動因素；
對于淀粉而言，近期淀粉-玉米價差小幅走擴，這更多源于期價同等漲幅下的天然結(jié)果，而非行業(yè)供需改善所致，相反價差走擴可能帶動期現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤改善，使得行業(yè)開機率難有大幅下降，與此同時，淀粉存在原料端成本和現(xiàn)貨基差兩個方面的支撐。綜合來看，淀粉-玉米價差套利交易方向仍不具備確定性，不建議投資者介入。
行情展望
維持謹(jǐn)慎看多觀點。
操作建議
建議投資者持有前期多單。
風(fēng)險因素
俄烏沖突走向、新作產(chǎn)區(qū)天氣等。
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