>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報(bào)-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
大?。?/td>
| 2133KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王俊,楊澤元 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
大豆/粕類
【重要資訊】
豆粕主力合約切換至01，周五夜盤豆粕主力小幅收跌。豆粕01收3815（-44）元/噸，菜粕09收3837（-13）元/噸。周五全國(guó)豆粕現(xiàn)貨穩(wěn)中上調(diào)10-40左右，基差報(bào)價(jià)小幅上調(diào)10-40左右。周五東莞達(dá)孚豆粕4660（+40）元/噸，東莞富之源菜粕4040（-20）元/噸。
美豆本周降水比較充足，優(yōu)良率預(yù)計(jì)繼續(xù)上升，預(yù)報(bào)下周降水依然充足，未來(lái)第二周降水略少。USDA于周五報(bào)告美豆23/24單產(chǎn)預(yù)估在50.9，總產(chǎn)量相比22/23下降約193萬(wàn)噸，同時(shí)通過(guò)調(diào)降出口達(dá)到與22/23同樣的庫(kù)存程度。再考慮種植成本略降，美豆應(yīng)在1220的種植成本上有支撐，但宏觀、原油不及去年，且本數(shù)據(jù)是根據(jù)8月前幾天的調(diào)查，8月降水較好可能導(dǎo)致9月數(shù)據(jù)上調(diào)，因此運(yùn)行區(qū)間較去年略低。
【交易策略】
美豆季維持產(chǎn)量下降庫(kù)存偏緊預(yù)期，但8月降水偏好，市場(chǎng)或把9月的數(shù)據(jù)看得更高，因此美豆上行動(dòng)能較弱，但在1250-1300存在支撐。01豆粕對(duì)應(yīng)的大豆成本抬升，且盤面毛利較低背景下油廠控利潤(rùn)意圖較高，下游需求偏好，因此折算01豆粕3600-3700附近有支撐，回落買入思路。
油脂
【重要資訊】
1、據(jù)SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年8月1日至10日，馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)將增加10.75%，出油率將增加0.22%，產(chǎn)量將增加12%。
2、USDA 8月報(bào)告中將加菜籽23/24產(chǎn)量下調(diào)130萬(wàn)噸至1900萬(wàn)噸。
3、Mysteel調(diào)研顯示，8月11日豆油成交13000噸，棕櫚油成交4750噸，總成交比上一交易日減少11650噸，降幅39.63%。
周五油脂整體維持震蕩偏弱，豆油或因庫(kù)存預(yù)期見(jiàn)頂強(qiáng)于棕櫚油及菜油。棕櫚油主力收7406（+14）元/噸，豆油主力收8182（+36）元/噸，菜籽油主力收9049（-37）元/噸。廣州24度棕櫚油7460（-40）元/噸，中糧東海一級(jí)豆油8470（-20）元/噸，中糧東海四級(jí)菜油9220（-60）元/噸。
【交易策略】
中印等國(guó)油脂庫(kù)存仍然偏高，隨著馬棕季節(jié)性增產(chǎn)10月之前油脂上方有庫(kù)存壓力，另一方面美豆天氣也轉(zhuǎn)好，油脂有調(diào)整需求。另一方面油脂近期迎來(lái)階段性的旺季備貨時(shí)期，需求較好，會(huì)有階段性反復(fù)，總體維持逢高拋空觀點(diǎn)。中遠(yuǎn)期逐步發(fā)展的厄爾尼諾為油脂提供支撐，保留遠(yuǎn)期上漲動(dòng)力。此外由于粕類偏強(qiáng)、油脂庫(kù)存壓力因素，逢高做空油粕比。
白糖
【重點(diǎn)資訊】
周五日盤鄭糖高位震蕩，主力合約收于6910元/噸，上漲21元/噸。廣西南華集團(tuán)報(bào)價(jià)上調(diào)10，報(bào)7290-7340元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基差380元/噸，基差處于近5年同期高位。
國(guó)際方面消息，國(guó)際糖業(yè)組織ISO首次發(fā)布2023/24榨季全球產(chǎn)糖量預(yù)估，預(yù)計(jì)為1.7484億噸，低于2022/23榨季的1.7702億噸；消費(fèi)量預(yù)計(jì)僅增加0.3%，至1.7696億噸；全球食糖供需缺口為212萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面消息，上周五糖企普遍上調(diào)10~50元/噸，鄭糖01合約創(chuàng)新高帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，但高糖價(jià)抑制交投積極性，貿(mào)易商和下游終端隨行就市采購(gòu)，現(xiàn)貨整體成交一般。
【交易策略】
當(dāng)前預(yù)估下榨季印度和泰國(guó)減產(chǎn)，疊加低庫(kù)存，預(yù)計(jì)今年四季度至明年一季度國(guó)際貿(mào)易流緊缺，未來(lái)原糖價(jià)格仍有上行的可能。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前配額外進(jìn)口利潤(rùn)維持倒掛，并且產(chǎn)銷區(qū)庫(kù)存均處于歷史低位，上周下游采購(gòu)放量推動(dòng)糖價(jià)上漲?？傮w而言，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)短缺問(wèn)題仍存，建議逢低做多為主。
|
|
