>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報(bào)-230810
| 上傳日期： |
2023/8/10 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王俊,楊澤元,斯小偉 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周三豆粕近月保持強(qiáng)勢(shì)，01及以后合約隨美豆觸及支撐而反彈。豆粕09收4426（+55）元/噸，菜粕09收3755（+23）元/噸。全國(guó)豆粕、菜粕今日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲，基差穩(wěn)定。東莞達(dá)孚豆粕4600（+40）元/噸，東莞富之源菜粕4030（+50）元/噸。
美豆過去24小時(shí)愛荷華、伊利諾伊等大產(chǎn)區(qū)有小雨，內(nèi)布拉斯加及堪薩斯局部中到大雨，未來一周降水仍然維持偏好估計(jì)，第二周的降水略偏少。預(yù)計(jì)在此背景下，美豆的隱含優(yōu)良率可能達(dá)到56-58左右。
【交易策略】
美豆當(dāng)前經(jīng)歷天氣回吐大幅回落，但從優(yōu)良率、各州土壤濕度、干旱程度來看，單產(chǎn)達(dá)到歷史最高水平概率較小。若8月單產(chǎn)在52以下，疊加減面積因素，則美豆季還是維持需求增加庫存偏緊預(yù)期，因此美豆在1250-1300存在支撐。09、11豆粕現(xiàn)貨偏強(qiáng)預(yù)計(jì)延續(xù)正套。同時(shí)01豆粕對(duì)應(yīng)的大豆成本抬升，油廠報(bào)價(jià)控利潤(rùn)意圖較高，下游需求偏好，因此折算01豆粕3600-3700附近有支撐，回落買入思路。
油脂
【重要資訊】
1、ITS估計(jì)馬棕8月1-10日出口量為40.11萬噸，環(huán)比上月同期增加2.79萬噸或7.47%。
2、北方油菜種植者協(xié)會(huì)分析師估計(jì)加拿大油菜籽總產(chǎn)量可能在1600萬公噸至1700萬公噸范圍內(nèi)。
3、Mysteel調(diào)研顯示，8月9日豆油成交71000噸，棕櫚油成交14100噸，總成交比上一交易日增加54600噸，增幅179.02%。
周三油脂整體受美豆、馬棕等觸及支撐位而反彈。棕櫚油主力收7448（+110）元/噸，豆油主力收8170（+184）元/噸，菜籽油主力收9303（+117）元/噸。廣州24度棕櫚油7420（+20）元/噸，中糧東海一級(jí)豆油8410（+40）元/噸，中糧東海四級(jí)菜油9390（+20）元/噸。
【交易策略】
油脂價(jià)格重心受之前的生柴、宏觀趨緩及美豆加菜天氣等上移，但中印等國(guó)油脂庫存仍然偏高，隨著馬棕季節(jié)性增產(chǎn)10月之前油脂上方有庫存壓力，另一方面美豆天氣也轉(zhuǎn)好，油脂有調(diào)整需求。當(dāng)前馬棕回落觸及支撐位疊加馬棕?cái)?shù)據(jù)窗口期，會(huì)有階段性反復(fù)，總體維持震蕩偏空趨勢(shì)。中遠(yuǎn)期逐步發(fā)展的厄爾尼諾為油脂提供支撐，保留遠(yuǎn)期上漲動(dòng)力。此外由于粕類偏強(qiáng)、油脂庫存壓力因素，逢高做空油粕比。
白糖
【重點(diǎn)資訊】
周三日盤鄭糖大幅上漲，主力合約收于6877元/噸，上漲146元/噸。廣西南華集團(tuán)報(bào)價(jià)上調(diào)140-150元/噸，報(bào)7250-7310元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基373元/噸，基差處于近5年同期高位。
國(guó)際方面消息，風(fēng)險(xiǎn)管理提供商和分析機(jī)構(gòu)HedgePoint Global Markets表示，巴西中南部2023/24年度的糖產(chǎn)量將創(chuàng)歷史記錄。該公司將巴西中南部糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)近200萬噸，至創(chuàng)紀(jì)錄的3940萬噸。因甘蔗單產(chǎn)較高以及作物含糖量良好，將令最終糖產(chǎn)量得以上升。國(guó)內(nèi)方面消息，昨日糖企多次報(bào)價(jià)上調(diào)，上調(diào)區(qū)間為140~150元/噸，現(xiàn)貨成交明顯放量，本周一廣西南華集團(tuán)還有8個(gè)品牌糖源報(bào)價(jià)，昨日只剩下4個(gè)品牌糖源報(bào)價(jià)，兩天內(nèi)清庫4個(gè)品牌糖源。
【交易策略】
當(dāng)前預(yù)估下榨季印度和泰國(guó)減產(chǎn)，疊加低庫存，預(yù)計(jì)今年四季度至明年一季度國(guó)際貿(mào)易流緊缺，未來原糖價(jià)格仍有上行的可能。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前配額外進(jìn)口利潤(rùn)維持大幅倒掛，并且產(chǎn)銷區(qū)庫存均處于歷史低位。本周下游采購(gòu)放量推動(dòng)糖價(jià)上漲?？傮w而言，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)短缺問題仍存，建議逢低做多為主。
雞蛋
【現(xiàn)貨資訊】
昨日國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定，少數(shù)上漲，個(gè)別下跌，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)漲0.01元至5元/斤，辛集漲0.11元至4.67元/斤，養(yǎng)殖單位順勢(shì)出貨，其中大碼雞蛋供應(yīng)偏緊，小碼雞蛋數(shù)量略增，今日全國(guó)雞蛋價(jià)格或多數(shù)上漲，少數(shù)地區(qū)穩(wěn)定。
【交易策略】
庫存偏緊，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，成本走高提升市場(chǎng)情緒，現(xiàn)貨偏強(qiáng)加之盤面貼水，近月受到支撐，但09等合約亦有節(jié)后掉價(jià)等交割等邏輯帶來的壓力，且未來存欄看增，小蛋供應(yīng)壓力需要關(guān)注，短期偏強(qiáng)對(duì)待，中線關(guān)注上方壓力。
生豬
【現(xiàn)貨資訊】
昨日國(guó)內(nèi)豬價(jià)窄幅震蕩漲跌互現(xiàn)，河南均價(jià)漲0.08元至17.33元/公斤，四川16.9元/公斤，北方惜售情緒漸起，帶動(dòng)部分養(yǎng)殖端漲價(jià)情緒，下游暫無利多支撐，供需博弈，預(yù)計(jì)今日生豬價(jià)格或有穩(wěn)有漲。
【交易策略】
需求抑制價(jià)格，現(xiàn)貨在當(dāng)前價(jià)位受阻，但大豬緊缺，由標(biāo)肥價(jià)差支撐的中線漲價(jià)邏輯仍在，現(xiàn)貨未來調(diào)整后仍有再漲可能；盤面提前打出預(yù)期等待兌現(xiàn)，市場(chǎng)在看到現(xiàn)貨啟動(dòng)前有畏高情緒，預(yù)計(jì)短期整理調(diào)整為主，短空09和回落買入11可交替進(jìn)行，價(jià)差關(guān)注11-01正套。
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