>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-230809
| 上傳日期： |
2023/8/9 |
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| 2143KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王俊,楊澤元 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周二豆粕近月保持強勢，01及以后合約則跟隨美豆下行。豆粕09收4371（-1）元/噸，菜粕09收3732（-33）元/噸。7月份中國大豆進口量環(huán)比下降5.3%至973萬噸，同比增長23.5%。全國豆粕、菜粕今日現(xiàn)貨報價以弱穩(wěn)為主，東莞達孚豆粕4560（-10）元/噸，東莞富之源菜粕3980（-40）元/噸。
美豆過去24小時主產(chǎn)州降水較少，本周預(yù)計降水仍然維持偏好，第二周的降水則預(yù)期偏少，預(yù)計在此背景下，美豆的隱含優(yōu)良率可能達到56-58左右?？紤]到周度干旱報告也是基于目視等得出的結(jié)果，周三的干旱報告也需要給予關(guān)注。
【交易策略】
美豆當(dāng)前經(jīng)歷天氣回吐，國外分析師把8月單產(chǎn)平均預(yù)期放在51.3-51.4左右，預(yù)期較高，遠(yuǎn)月國內(nèi)豆粕隨美豆偏空。當(dāng)前美豆已大幅回落，在1250-1300因減面積因素存在支撐。09、11豆粕現(xiàn)貨偏強邏輯延續(xù)，預(yù)計維持正套。同時由于對南美大豆的豐產(chǎn)預(yù)期存在，油廠或積極把握近月利潤，買船也偏慢，1-5正套逢低入場。
油脂
【重要資訊】
1、據(jù)SPPOMA調(diào)查顯示，馬來西亞2023年8月1-5日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加18.65%。
2、BPDPKS周二的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至6月印尼棕櫚油基生物柴油消費量為541萬千升。
3、Mysteel調(diào)研顯示，8月8日豆油成交22800噸，棕櫚油成交7700噸，總成交比上一交易日增加20800噸，增幅214.43%。
國內(nèi)三大油脂庫存延續(xù)偏高局面，預(yù)計去庫期在11-12月。周二油脂整體受美豆天氣、馬棕季節(jié)性累庫共振影響而下行。棕櫚油主力收7338（-132）元/噸，豆油主力收7986（-102）元/噸，菜籽油主力收9186（-90）元/噸。廣州24度棕櫚油7400（-150）元/噸，中糧東海一級豆油8370（-90）元/噸，中糧東海四級菜油9370（-40）元/噸。
【交易策略】
油脂價格重心受之前的生柴、宏觀趨緩及美豆天氣等上移，但中印等國油脂庫存仍然偏高，隨著馬棕季節(jié)性增產(chǎn)10月之前油脂上方有庫存壓力，另一方面美豆天氣也轉(zhuǎn)好，油脂有調(diào)整需求。中遠(yuǎn)期逐步發(fā)展的厄爾尼諾為油脂提供支撐，預(yù)計油脂當(dāng)前震蕩偏空為主。
白糖
【重點資訊】
周二日盤鄭糖上漲，主力合約收于6731元/噸，上漲69元/噸。廣西南華集團報價上調(diào)30，報7110-7160元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基差379元/噸，基差處于近5年同期高位。
國際方面消息，據(jù)印度媒體BNNBreaking報道，印度政府表示，在2024年3月前不太可能允許糖出口。印度若限制出口，預(yù)計今年四季度至明年一季度國際貿(mào)易流緊缺。國內(nèi)方面消息，昨日廣西南華現(xiàn)貨報價三次上調(diào)，繼龍二糖廠8月4日宣布清庫之后，廣西南華二級糖8月8日也基本上全部清庫，22/23榨季廣西南華已有4家糖廠一級糖清庫，目前僅余6家糖廠5個品牌還有報價，去年同期廣西南華清庫糖廠數(shù)量為5家。
【交易策略】
當(dāng)前預(yù)估下榨季印度和泰國減產(chǎn)，疊加低庫存，預(yù)計今年四季度至明年一季度國際貿(mào)易流緊缺，未來原糖價格仍有上行的可能。國內(nèi)方面，當(dāng)前配額外進口利潤維持大幅倒掛，并且產(chǎn)銷區(qū)庫存均處于歷史低位，糖價下跌空間有限，上漲需要和外盤共振。另一方面，受四季度原糖到港數(shù)量環(huán)比增加影響，短期鄭糖或維持區(qū)間運行?？傮w而言，國內(nèi)外供應(yīng)短缺問題仍存，建議逢低做多為主。
白糖
【重點資訊】
周二日盤鄭糖上漲，主力合約收于6731元/噸，上漲69元/噸。廣西南華集團報價上調(diào)30，報7110-7160元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基差379元/噸，基差處于近5年同期高位。
國際方面消息，據(jù)印度媒體BNNBreaking報道，印度政府表示，在2024年3月前不太可能允許糖出口。印度若限制出口，預(yù)計今年四季度至明年一季度國際貿(mào)易流緊缺。國內(nèi)方面消息，昨日廣西南華現(xiàn)貨報價三次上調(diào)，繼龍二糖廠8月4日宣布清庫之后，廣西南華二級糖8月8日也基本上全部清庫，22/23榨季廣西南華已有4家糖廠一級糖清庫，目前僅余6家糖廠5個品牌還有報價，去年同期廣西南華清庫糖廠數(shù)量為5家。
【交易策略】
當(dāng)前預(yù)估下榨季印度和泰國減產(chǎn)，疊加低庫存，預(yù)計今年四季度至明年一季度國際貿(mào)易流緊缺，未來原糖價格仍有上行的可能。國內(nèi)方面，當(dāng)前配額外進口利潤維持大幅倒掛，并且產(chǎn)銷區(qū)庫存均處于歷史低位，糖價下跌空間有限，上漲需要和外盤共振。另一方面，受四季度原糖到港數(shù)量環(huán)比增加影響，短期鄭糖或維持區(qū)間運行。總體而言，國內(nèi)外供應(yīng)短缺問題仍存，建議逢低做多為主。
雞蛋
【現(xiàn)貨資訊】
全國雞蛋價格多數(shù)穩(wěn)定，少數(shù)下跌，個別上漲，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價落0.01元至4.99元/斤，辛集持平于4.56元/斤，養(yǎng)殖單位正常出貨，大碼雞蛋供應(yīng)偏緊，小碼雞蛋數(shù)量增加，預(yù)計今日全國雞蛋價格或以穩(wěn)為主，個別地區(qū)或小幅調(diào)整。
【交易策略】
市場漲價情緒降溫，蛋價沖高受阻，高價位刺激延淘、冷庫蛋等供應(yīng)端因素增加，同時8月中旬轉(zhuǎn)涼后產(chǎn)蛋率回升，未來存欄和產(chǎn)量回升趨勢不變
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