>> 五礦期貨-白糖調(diào)研報(bào)告：2023年河北消費(fèi)及替代品市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊澤元 |
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報(bào)告要點(diǎn)：
銷區(qū)庫(kù)存情況：目前無(wú)論是中小型亦或者是大型貿(mào)易商，多數(shù)都是低庫(kù)存。導(dǎo)致銷區(qū)貿(mào)易商低庫(kù)存有幾點(diǎn)原因，其一是產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間倒掛，貿(mào)易商不愿意支付高額的滯港費(fèi)用，寧愿低價(jià)銷售。其二是從今年4月中旬以后，現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始升水期貨價(jià)格，對(duì)于有敞口限制的貿(mào)易商而言，是不利于賣(mài)出套保，從而無(wú)法建立現(xiàn)貨庫(kù)存。其三，今年糖價(jià)在短時(shí)間內(nèi)大幅上漲，中下游企業(yè)都不太認(rèn)可高糖價(jià)，因此沒(méi)有備庫(kù)存。
消費(fèi)情況：今年中大型終端白糖采購(gòu)量跟去年相比基本持平，只是采購(gòu)模式較往年發(fā)生變化，以前是一次大批量采購(gòu)，今年是分批次少量采購(gòu)，但總量基本不變。部分小型終端企業(yè)會(huì)使用預(yù)拌粉替代白糖從而導(dǎo)致白糖消費(fèi)下滑，但替代是區(qū)域性的，集中在華北地區(qū)，并不是全國(guó)普遍現(xiàn)象。
替代情況：中大型終端企業(yè)因?yàn)閷?duì)產(chǎn)品品質(zhì)要求高，不會(huì)輕易修改配料表，而且市場(chǎng)上預(yù)拌粉質(zhì)量參差不齊，不利于產(chǎn)品質(zhì)量把控，因此沒(méi)有大規(guī)模使用預(yù)拌粉替代白糖，有部分配料表含有葡萄糖成分的終端產(chǎn)品會(huì)使用預(yù)拌粉替代白糖，但是該類產(chǎn)品數(shù)量并不算多。小型終端企業(yè)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求不高，會(huì)使用預(yù)拌粉替代白糖。糖漿由于保質(zhì)期短，相對(duì)于預(yù)拌粉和白糖而言用途有限，在本次調(diào)研中發(fā)現(xiàn)目前主要是冰糖廠在使用。
終端市場(chǎng)消費(fèi)情況：去年在疫情封控期間食品和藥品消費(fèi)量大增，可能是因?yàn)榫用翊罅慷谪?。今年一季度消費(fèi)很好，但是二季度開(kāi)始下滑，目前臨近中秋消費(fèi)較二季度有所恢復(fù)，總體而言今年消費(fèi)跟去年持平。
甜菜糖情況：據(jù)某機(jī)構(gòu)調(diào)研稱，今年內(nèi)蒙古甜菜糖種植面積下滑26%，當(dāng)前天氣情況正常，預(yù)計(jì)新榨季內(nèi)蒙古甜菜產(chǎn)量為330-340萬(wàn)噸，糖產(chǎn)量將從本榨季58萬(wàn)噸下降至45-48萬(wàn)噸。甜菜到廠價(jià)為大部分為590元/噸，最低到廠價(jià)有530元/噸，最高到廠價(jià)有630元/噸。各家甜菜糖廠生產(chǎn)成本相差較大，較難得出平均生產(chǎn)成本。
觀點(diǎn)總結(jié)：今年下游消費(fèi)并沒(méi)有年初時(shí)市場(chǎng)預(yù)期中爆發(fā)性增加，而是持穩(wěn)。預(yù)拌粉及糖漿對(duì)白糖消費(fèi)有一定沖擊，但影響較為有限。當(dāng)前產(chǎn)銷區(qū)庫(kù)存均處于歷史低位，臨近中秋和國(guó)慶雙節(jié)消費(fèi)或有提振。有市場(chǎng)消息稱四季度原糖到港數(shù)量較多，但其中大部分是配額內(nèi)進(jìn)口，對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)壓制有限?？傮w而言國(guó)內(nèi)外供應(yīng)持續(xù)緊張，維持謹(jǐn)慎看漲觀點(diǎn)。
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