>> 國信證券-公用環(huán)保202308第2期：山西、山東完善輔助服務相關政策，歐洲天然氣價格大漲-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 2327KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
黃秀杰,鄭漢林 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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市場回顧：本周滬深300指數(shù)下跌3.39%，公用事業(yè)指數(shù)下跌2.22%，環(huán)保指數(shù)下跌3.07%，周相對收益率分別為1.17%和0.32%。申萬31個一級行業(yè)分類板塊中，公用事業(yè)及環(huán)保漲幅處于第6和第13名。分板塊看，環(huán)保板塊下跌3.07%；電力板塊子板塊中，火電下跌3.46%；水電上漲0.44%，新能源發(fā)電下跌2.79%；水務板塊下跌2.89%；燃氣板塊下跌0.71%。
重要事件：國家市場監(jiān)管總局8月8日消息，近日，國家標準委、國家發(fā)改委、工信部、生態(tài)環(huán)境部、應急管理部、國家能源局六部門聯(lián)合印發(fā)《氫能產業(yè)標準體系建設指南（2023版）》。這是國家層面首個氫能全產業(yè)鏈標準體系建設指南。
專題研究：山西發(fā)布《關于明確跨省區(qū)外送電量輔助服務費用分攤有關事項的通知》，是全國首個開展跨省區(qū)交易電量分攤輔助服務費用的省份，厘清跨省區(qū)電力外送電量應承擔的輔助服務責任，降低省內用戶用電成本。山東發(fā)布《山東電力爬坡輔助服務市場交易規(guī)則（征求意見稿）》，有利于完善獨立儲能和虛擬電廠的盈利模式。
投資策略：公用事業(yè)：能源問題凸顯，推薦工商業(yè)能源服務商龍頭南網能源、分布式光伏運營商芯能科技、以配售電業(yè)務為基礎發(fā)力綜合能源的三峽水利；推薦天然氣貿易商轉型能源服務及氦氣氫氣業(yè)務的成長屬性標的九豐能源；推薦存量風光資產優(yōu)質且未來成長路徑清晰的綠電彈性標的金開新能；推薦有較大抽水蓄能和新能源規(guī)劃，估值處于底部湖北能源；電網側抽水蓄能、電化學儲能運營龍頭南網儲能；推薦“核電與新能源”雙輪驅動中國核電；推薦積極轉型新能源，現(xiàn)金流充沛的廣東電力龍頭粵電力A；推薦有資金成本、資源優(yōu)勢的新能源運營龍頭三峽能源、龍源電力。環(huán)保：1、業(yè)績高增，估值較低；2、商業(yè)模式改善，運營指標持續(xù)向好；3、穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標持續(xù)改善。推薦積極布局動力電池回收的旺能環(huán)境、偉明環(huán)保。
風險提示：環(huán)保政策不及預期；用電量增速下滑；電價下調；競爭加劇。
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