>> 申港證券-環(huán)保行業(yè)研究周報：危廢結(jié)構(gòu)性調(diào)整，邁向高水平資源化-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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每周一談：
事件：遼寧省危險廢物利用處置能力建設(shè)引導(dǎo)性建議發(fā)布
2023年8月8日，遼寧省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布了《遼寧省危險廢物利用處置能力建設(shè)引導(dǎo)性建議》，其中總結(jié)了十三五至今危廢處理處置情況，并對未來危廢利用處置項(xiàng)目投資提出了引導(dǎo)性建議。
處理處置能力總量過剩仍未改變。22年遼寧省危廢產(chǎn)量279.8萬噸，22年全省危廢利用處置單位70家，核發(fā)經(jīng)營規(guī)模412.55萬噸/年。處理處置能力總量過剩情況仍未改變。
主要危廢品類處置能力過剩情況較為突出，部分危廢缺乏利用途徑。全省22年產(chǎn)生的危廢以精（蒸）餾殘渣（HW11）、無機(jī)氰化物廢物（HW33）、廢礦物油與含礦物油廢物（HW08）、焚燒處置殘渣（HW18）以及廢酸（HW34）為主，五種危廢占比達(dá)到79.66%。而主要危廢類型的核發(fā)產(chǎn)能利用率大多顯著低于50%，產(chǎn)能過剩趨勢較為明顯。然而生活垃圾焚燒飛灰、廢催化劑再生、廢蝕刻液、化工廢鹽等少數(shù)類別缺乏經(jīng)濟(jì)可行的利用途徑。
危廢項(xiàng)目建設(shè)趨于理性謹(jǐn)慎。《建議》中提出的引導(dǎo)性建議，鼓勵的對象多是目前沒有經(jīng)濟(jì)成熟的資源化利用途徑的危險廢物品類，而建議謹(jǐn)慎投資的則多為焚燒、填埋、協(xié)同處置等綜合性利用處置項(xiàng)目，以及目前已經(jīng)嚴(yán)重過剩的危廢品類的項(xiàng)目。
全國危廢面對同一盤棋，過剩產(chǎn)能出清將重整資源化產(chǎn)業(yè)鏈。遼寧省的《建議》與過去兩年間福建、安徽、湖北、吉林等曾經(jīng)發(fā)布同類《建議》文件的省份的思路保持一致。我們預(yù)計，囿于資源化技術(shù)發(fā)展進(jìn)入瓶頸，多省份普遍存在的諸如焚燒飛灰利用處置的問題將與大宗工業(yè)固廢一樣，成為長期痛點(diǎn)；而目前已經(jīng)嚴(yán)重過剩的資源化價值較高的危廢品類面臨的產(chǎn)能出清壓力預(yù)計將逐步加大。未來高水平深度資源化則是普遍被各省份所鼓勵的投建方向。
投資策略：各省紛紛發(fā)布謹(jǐn)慎投建特定品類的危廢利用處置產(chǎn)能的建議，危廢產(chǎn)能出清與結(jié)構(gòu)性調(diào)整持續(xù)推進(jìn)，而高水平深度資源化是各省普遍認(rèn)同的發(fā)展方向。我們看好產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建完善、深度資源化水平較高的危廢資源利用企業(yè)在產(chǎn)能出清過程中的發(fā)展，推薦關(guān)注高能環(huán)境等標(biāo)的。
風(fēng)險提示：危廢利用處置政策發(fā)生顯著變化，產(chǎn)能出清進(jìn)展不及預(yù)期等
行情回顧：
本周申萬環(huán)保板塊漲跌幅-3.07%，在申萬一級行業(yè)中排名13/31。
子版塊方面，綜合環(huán)境治理、固廢治理、水務(wù)及水治理、大氣治理、環(huán)保設(shè)備五個申萬III級板塊漲跌幅為-0.36%、-2.76%、-2.81%、-3.85%、-4.4%。
具體個股方面，清研環(huán)境（14.26%）、聯(lián)合水務(wù)（10.8%）、ST京藍(lán)（8.79%）漲幅靠前；復(fù)潔環(huán)保（-11.46%）、聚光科技（-11.76%）、法爾勝（-19.37%）跌幅較大。
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