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截止上周五今年以來(lái)申萬(wàn)一級(jí)板塊指數(shù)通信，傳媒和計(jì)算機(jī)分別以35%，29%和20%的漲幅保持前三，電子漲幅6%列第10位。傳媒回撤幅度相對(duì)較大達(dá)到22%，其他板塊從高點(diǎn)回撤比例在15%-20%之間，科技板塊在AI的帶動(dòng)下保持明顯的超額收益。6月份之前事件驅(qū)動(dòng)特征明顯，現(xiàn)階段進(jìn)入業(yè)務(wù)兌現(xiàn)和落地階段。從用戶的角度上看大模型的使用門(mén)檻很低，但AI演變成生產(chǎn)力工具，創(chuàng)造價(jià)值好需要進(jìn)一步的生態(tài)開(kāi)發(fā)和優(yōu)化。創(chuàng)新的AI功能和實(shí)用的AI產(chǎn)品之間還存在一段距離，相比于大模型本身的技術(shù)迭代，在應(yīng)用層上我們更應(yīng)該關(guān)注結(jié)合LLM功能之后Transformer模型對(duì)AI場(chǎng)景的產(chǎn)品化。
　　 B端應(yīng)用場(chǎng)景確定性最高，知識(shí)庫(kù)管理和工具軟件成為現(xiàn)階段商業(yè)化最快的應(yīng)用。B端管理場(chǎng)景下企業(yè)可將內(nèi)部數(shù)據(jù)庫(kù)賦能給專屬AI助理，AI機(jī)器人對(duì)內(nèi)是培訓(xùn)，對(duì)外是客服，效果感知明顯。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以O(shè)A和ERP場(chǎng)景為典型通用場(chǎng)景，保險(xiǎn)金融成為首先落地的行業(yè)應(yīng)用。工具軟件結(jié)合圖像和語(yǔ)言模型的功能加速AI功能的轉(zhuǎn)換，圖像和視頻編輯場(chǎng)景由于用戶使用門(mén)檻高，開(kāi)發(fā)難度大，AI帶來(lái)產(chǎn)品化的提升效果尤為明顯。以Adobe，Unity，Midjourney和Runway等海外公司為代表的公司都在快速迭代開(kāi)發(fā)工具，相比于LLM，圖像領(lǐng)域國(guó)內(nèi)外技術(shù)底層差異性更小，國(guó)內(nèi)以美圖為代表的公司也在快速跟進(jìn)。
　　國(guó)內(nèi)晶圓廠看下游需求整體未明顯反彈，其中消費(fèi)類芯片恢復(fù)下單；IGBT需求強(qiáng)勁，存儲(chǔ)和pmic價(jià)格壓力仍存。從上周電子PCB行業(yè)調(diào)研的情況來(lái)看，AI服務(wù)器從6月份開(kāi)始貢獻(xiàn)增量，23Q3服務(wù)器訂單開(kāi)始逐月增加預(yù)期，23Q4服務(wù)器市場(chǎng)需求環(huán)比進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，BT板稼動(dòng)率仍然不飽和，ABF需求更確定，國(guó)內(nèi)廠商開(kāi)始進(jìn)入送樣導(dǎo)入期。