>> 華泰期貨-鎳不銹鋼日報：不銹鋼期貨價格強(qiáng)勢上揚，現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)-230815
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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| 1110KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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鎳品種：
8月14日滬鎳主力合約開于163000元/噸，收于164710元/噸，較前一交易日收盤下跌0.34%。當(dāng)日成交量為133040手，持倉量為72916手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于163050元/噸，收于163510元/噸，較昨日午后收盤下跌0.73%。
昨日鎳價先揚后抑，精煉鎳現(xiàn)貨成交整體一般，現(xiàn)貨升水走勢分化。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降250元/噸至5650元/噸，進(jìn)口鎳升水上漲50元/噸至1700元/噸，鎳豆升水下降200元/噸至-300元/噸。昨日滬鎳倉單增加474噸至2713噸，LME鎳庫存持平為37044噸。
■鎳觀點：
鎳處于低庫存、高利潤、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于極低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，上半年鎳價持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳價繼續(xù)下行的主動性不足，加之后市仍存在政策預(yù)期，短期價格或震蕩運行，建議暫時觀望。
鎳策略：
中性。
風(fēng)險：
低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
304不銹鋼品種：
8月14日不銹鋼主力合約2310開于15420元/噸，收于15755元/噸，較前一交易日收盤上漲1.94%，當(dāng)日成交量為127901手，持倉量為92205手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于15705元/噸，收于15680元/噸，較昨日午后收盤下跌0.48%。
昨日不銹鋼期貨價格強(qiáng)勢上漲，現(xiàn)貨價格亦有所上揚，市場成交逐漸轉(zhuǎn)暖，基差走勢分化，目前仍然處于低位。昨日無錫市場不銹鋼基差下降95元/噸至-120元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲55元/噸至80元/噸，SS期貨倉單減少116噸至59991噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價上漲12.5元/鎳點至1112.5元/鎳點。
不銹鋼觀點：
304不銹鋼處于現(xiàn)實供應(yīng)高位、現(xiàn)實需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫存中性的格局中。7-8月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張且過剩狀態(tài)，近期價格反彈后產(chǎn)業(yè)鏈利潤狀況明顯好轉(zhuǎn)，后期不銹鋼價格上行空間有限。不過因不銹鋼中線預(yù)期供需同增，且無明顯庫存壓力，其供需矛盾暫不突出，加之后期仍有政策預(yù)期與旺季消費預(yù)期支撐，短期價格或偏強(qiáng)震蕩。
不銹鋼策略：
謹(jǐn)慎偏多。
風(fēng)險：
印尼政策變化
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