>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230814
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格大幅回落，PTA2401合約價(jià)格下跌110元/噸，跌幅1.88%，收于5754元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：8月14日，PTA現(xiàn)貨跌75至5845元/噸，貿(mào)易商出貨為主，基差跌1至2309+13元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:受沙特以及俄羅斯9月份繼續(xù)自愿減產(chǎn)影響，且三季度為原油需求旺季，供減需增下，原油價(jià)格可能依然有較強(qiáng)支撐，同時(shí)美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存增加助力了原油價(jià)格上漲。短期來看，美國通脹基本符合預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)年內(nèi)依然不會(huì)降息，宏觀驅(qū)動(dòng)原油價(jià)格波動(dòng)可能加大，原油價(jià)格再經(jīng)過連續(xù)上漲后可能面臨回調(diào)壓力。
PX方面：8月14日，PX整體供應(yīng)較為穩(wěn)定，成本回落影響，PX價(jià)格收1058美元/噸CFR中國，日度下跌20美元/噸。
供給方面：山東威聯(lián)化學(xué)一套250萬噸裝置8月9日因故障短停，11日恢復(fù)至8成，逸盛大化600萬噸產(chǎn)能裝置9號(hào)降負(fù)荷至7成運(yùn)行，蓬威石化90萬噸裝置8月上旬再度重啟，尚未出料，英力士一套125萬噸裝置降負(fù)至7成負(fù)荷，后續(xù)情況待跟蹤，截至8月10日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷79.2%，周度回升0.2%。恒力石化一套裝置14日按計(jì)劃重啟，西北一套120萬噸裝置按計(jì)劃8月14日重啟，此前延遲重啟時(shí)間。預(yù)計(jì)后市PTA開工負(fù)荷繼續(xù)回升。
需求方面：截至8月11日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷92.3%，周度回落0.2%。終端江浙織機(jī)開工負(fù)荷69%，周度回升1%，江浙加彈開工負(fù)荷76%，周度回落1%。
庫存方面：截至8月10日當(dāng)周，PTA工廠庫存4.14，周度下降0.01天，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，下游剛需買貨，缺乏進(jìn)一步補(bǔ)庫動(dòng)力；聚酯工廠PTA原料庫存7.07天，周度下降0.07天；終端織造原料（滌絲）庫存天數(shù)13.57天，周度減少0.98天，原料采購積極性一般。產(chǎn)銷方面：14日，江浙滌絲產(chǎn)銷平均在4-5成，整體偏弱。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)現(xiàn)持續(xù)壓縮至100元/噸下方，且PTA開工負(fù)荷還在回升，關(guān)注極低加工費(fèi)下產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整計(jì)劃，繼續(xù)關(guān)注做多PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)機(jī)會(huì)。
【交易策略】
近期需求小幅回落，周內(nèi)供給明顯回升，供需走弱，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)補(bǔ)庫意愿不佳，拖累價(jià)格走勢(shì)。同時(shí)PTA價(jià)格依然受成本影響較為顯著，在現(xiàn)貨加工費(fèi)低位下，產(chǎn)業(yè)邏輯壓縮空間已然不高?？偨Y(jié)來看，若原油偏強(qiáng)，PTA價(jià)格受原油、PX以及自身供需影響下，預(yù)計(jì)后市PTA價(jià)格繼續(xù)呈震蕩格局，若原油回落，PTA可能開啟下跌行情。
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